Los pagos al presupuesto por el impuesto a la extracción de recursos minerales (NDPIM) por petróleo en octubre y noviembre pueden alcanzar su máximo anual. No se descarta incluso un nivel récord de ingresos en tres años.
El tamaño del NDPIM se ve influenciado por tres factores principales: volúmenes de extracción, precio del petróleo y tipo de cambio del rublo. En octubre, los pagos se realizarán en función de los resultados de septiembre, y en noviembre, de octubre. La producción de petróleo en Rusia en septiembre apenas cambió en comparación con agosto. Según datos de la OPEP, hubo una ligera disminución de 38,000 barriles diarios, lo cual no afectará significativamente la situación general. El nivel de producción en octubre aún es desconocido, pero es poco probable que cambie drásticamente. Teniendo en cuenta razones técnicas, aumentar rápidamente la producción en la mayoría de los campos rusos no es factible, y no existen causas para disminuirla.
El precio del petróleo ruso Urals para el cálculo de impuestos en septiembre, según el Ministerio de Desarrollo Económico, fue de 92,08 dólares por barril. En agosto, este precio fue de 67,11 dólares por barril. Esto significa un aumento del 37%. Hay una alta probabilidad de que, al finalizar octubre, el costo de nuestro petróleo se mantenga en este nivel o incluso aumente un poco, ya que los precios mundiales del petróleo del Mar del Norte Brent, a los cuales nuestro petróleo se comercia con descuento, no han caído por debajo de los 100 dólares por barril desde principios de mes. El tipo de cambio promedio en septiembre fue de 85,04 rublos por dólar, y en octubre (durante el período transcurrido) fue de 84,2 rublos por dólar.
Como comentó en una conversación con "RG" el director del Fondo Nacional de Seguridad Energética, Konstantin Simonov, los pagos por extracción de petróleo en octubre (por septiembre) serán muy buenos. Deberían aproximadamente duplicar los pagos de septiembre (por agosto). En rublos, nuestro petróleo costará más de 7830 rublos por barril. Este precio se registró por última vez en rublos en el otoño de 2023, pero entonces fue debido a la depreciación de nuestra moneda.
Además, en octubre, las empresas petroleras realizan pagos por el impuesto sobre el ingreso adicional (NDA) del tercer trimestre. Mientras que el NDPIM se calcula sobre los indicadores brutos de extracción de petróleo, el NDA toma en cuenta los resultados financieros de la actividad.
Como señala Simonov, las condiciones macroeconómicas en septiembre fueron bastante favorables para nuestras compañías petroleras, por lo que, a pesar de los resultados no tan buenos en ese aspecto en julio y agosto, los pagos totales de NDA para el tercer trimestre deberían ser buenos.
Las palabras del experto confirman cálculos simples. Teniendo en cuenta que en septiembre (por agosto) se pagaron al presupuesto 688,3 mil millones de rublos por el NDPIM sobre el petróleo, en septiembre los pagos deberían superar los 900 mil millones de rublos. Esto se suma a los pagos trimestrales correspondientes al NDA.
Según la opinión del director general de Open Oil Market, Sergey Tereshkin, es poco probable que los ingresos de octubre por el NDA superen significativamente el nivel de julio, cuando la recaudación fue de 396,1 mil millones de rublos. Pero incluso considerando esto, el total de ingresos del sector petrolero y gasístico aún alcanzará al menos 1 billón de rublos, es decir, la cifra mensual máxima desde el comienzo del año.
En rublos, el petróleo ruso no ha tenido un precio tan alto como ahora desde el otoño de 2023.Es probable que los ingresos de petróleo y gas del tesoro en noviembre (por octubre) sean menores, ya que no habrá pagos por el NDA. Sin embargo, es posible que haya incluso un ligero aumento en el NDPIM sobre el petróleo, si los precios del barril se mantienen por encima de los 100 dólares al final del mes.
No obstante, se espera que los ingresos reales del presupuesto por petróleo y gas en octubre y noviembre (menos las subvenciones a las compañías petroleras) continúen rezagándose en comparación con el año pasado. Esto se debe a que del presupuesto, las empresas petroleras reciben pagos reversos: inversiones en la modernización de las refinerías (complemento de inversión), por el petróleo enviado a ser procesado dentro del país (impuesto reverso), y por el control de precios (mecanismo de amortiguación). Y estos están aumentando ahora. Los pagos por el mecanismo de amortiguación son los más altos. Esta es una compensación para las compañías petroleras por el suministro de combustibles al mercado interno a precios inferiores a los de exportación (alternativa de exportación). En septiembre (por agosto), los pagos por el mecanismo de amortiguación fueron de 305,5 mil millones de rublos. En total, todas las devoluciones ascendieron a 418,5 mil millones de rublos.
Según el socio gerente de NEFT Research, Sergey Frolov, con un NDPIM esperado de 950 mil millones de rublos para octubre, la amortiguación recortará alrededor de un tercio de la recolección bruta. Los ingresos netos del tesoro siguen siendo positivos, pero una parte significativa de "la ganancia de materias primas" regresa a las refinerías como un colchón para frenar los precios en las estaciones de servicio.
Los pagos por el mecanismo de amortiguación están creciendo más rápidamente que los ingresos petroleros. Como explica el director general de "DA-Consulting", Daniil Tyun, el NDPIM depende del precio de nuestro petróleo, mientras que la amortiguación se calcula en función de la diferencia entre la alternativa de exportación para gasolina y diésel con los precios establecidos (indicativos) en el mercado interno. Actualmente, debido a la crisis en Medio Oriente, hay un déficit de productos petroleros. El alto precio de la gasolina, y especialmente el diésel, aumenta la alternativa de exportación más rápidamente que el propio petróleo.
Aquí es importante aclarar que el mecanismo de amortiguación es financiado por las propias compañías petroleras. Para garantizar el funcionamiento de este mecanismo, en 2019 se aumentó el NDPIM para el petróleo. Además, lo pagan todas las empresas que extraen petróleo, mientras que solo las refinerías más grandes reciben pagos. Por lo tanto, no es del todo correcto hablar de la amortiguación como subvenciones.
Este año, el tamaño de la amortiguación también se ve afectado por las importaciones de combustible. Desde julio, los proveedores de gasolina (desde julio) y diésel (desde agosto) del extranjero reciben amortiguación. Anteriormente, solo las refinerías bielorrusas eran elegibles para los pagos. Actualmente, el combustible extranjero cubre alrededor del 10% del consumo total dentro del país, pero la mayor parte de las importaciones proviene de Bielorrusia.
Según la estimación de Tereshkin, los pagos por la amortiguación en octubre (por septiembre) podrían superar los 350 mil millones de rublos, y las subvenciones totales para las refinerías, incluyendo el impuesto reverso y el complemento de inversión, podrían alcanzar entre 470 y 480 mil millones de rublos. Todo se debe a los valores récord de la alternativa de exportación: en septiembre de 2026, el precio de la alternativa de exportación para la gasolina AI-92 alcanzó los 126,764 rublos por tonelada, frente a los 104,902 rublos por tonelada del mes anterior; para el diésel, este aumentó de 123,187 rublos a 147,268 rublos por tonelada.
El experto espera que en noviembre y diciembre el volumen total de ingresos por petróleo y gas sea de alrededor de 600 mil millones de rublos al mes (las consecuencias de la reducción de ingresos por NDPIM serán en parte compensadas por la disminución de los pagos para las compañías petroleras).
Tyun sugiere que los pagos de amortiguación en octubre y noviembre estarán entre 250 y 350 mil millones de rublos al mes. Si se compara con el nivel de julio, que fue de aproximadamente 113 mil millones de rublos al mes, la carga adicional sería de aproximadamente 274 a 474 mil millones de rublos. Esto no significa que la totalidad de la suma sea una pérdida neta: parte de los pagos existiría incluso con precios más bajos.
Los ingresos reales del tesoro por un alto nivel de impuestos sobre materias primas seguirán siendo positivos, subraya Frolov. Pero casi cada tercer rublo recaudado por el estado de la producción de petróleo "en el pozo" se redirige automáticamente de nuevo a las refinerías como compensación.
Fuente: RG.RU
