Aumento del descuento – resultado del incremento de los riesgos sancionatorios a finales de octubre, cuando los Estados Unidos impusieron restricciones a las dos principales compañías petroleras rusas.

En términos generales, esto es habitual en el mercado petrolero: el descuento de Urals con respecto a Brent siempre aumenta en las primeras semanas y meses después del endurecimiento de las sanciones. Esto se observó, por ejemplo, en el segundo trimestre de 2022, cuando, a raíz de la decisión de los países de la UE de imponer un embargo a los envíos marítimos de petróleo ruso, el descuento superó temporalmente los $30 por barril.

El petróleo ESPO, debido a sus características físico-químicas, es más cercano a Brent y otros tipos de bajo contenido de azufre; por lo tanto, incluso antes de 2022, el petróleo ESPO generalmente se comercializaba en el mercado al contado con una prima sobre Urals.

La experiencia demuestra que los inversores con el tiempo se acostumbran a un nuevo nivel de riesgos sancionatorios; por ello, se espera que el descuento comience a disminuir a más tardar a principios de 2026.

Fuente: Vedomosti