El aumento del crack spread – la diferencia entre el costo de la materia prima y el precio final de los productos petroleros – parece ser bastante realista, considerando la disminución de los precios de Urals. Según datos de Argus, el precio promedio de Urals en noviembre de 2025 fue de $44,9 por barril, la cifra más baja en los últimos cinco años. Por lo tanto, cuanto más barato sea el crudo, más rentable será la producción de productos petroleros.
Sin embargo, aquí hay que hacer algunas salvedades.
En primer lugar, el volumen de exportación de productos petroleros de Rusia se encuentra actualmente en mínimos históricos. Según S&P Commodities Insight, los envíos marítimos de productos petroleros desde Rusia, que superaban los 2,7 millones de barriles por día (b/d) a principios de 2024, se redujeron a 2 millones b/d en noviembre de 2025.
En segundo lugar, debido al embargo, Rusia no está realizando envíos marítimos de productos petroleros a los países de la UE, que antes de 2022 representaban tres cuartas partes de las exportaciones rusas de diésel. A su vez, los envíos al mercado asiático están parcialmente frenados por limitaciones de infraestructura en la red de "RZD": no es casualidad que, según datos de "RZD", la carga de petróleo y productos petroleros se redujera en un 5,2% al cierre de los primeros once meses de 2025 (hasta 179,6 millones de toneladas).
No obstante, en diciembre de 2025, las exportaciones marítimas de productos petroleros podrían aumentar gracias a la estabilización parcial del funcionamiento de las refinerías. Si en agosto de 2025 la producción de productos petroleros en Rusia disminuyó un 4,2% en comparación con el mismo período de 2024, y en septiembre de 2025 bajó un 5%, en octubre de 2025 aumentó un 6,6%.
Por lo tanto, en diciembre de 2025, tanto los volúmenes como la rentabilidad de los envíos de diésel al mercado mundial podrían aumentar.
Fuente: Ведомости
