Según los resultados de marzo, los ingresos fiscales de la industria petrolera en el presupuesto de Rusia (que se pagan en abril, y la información se publica en mayo) podrían alcanzar casi el nivel de 2024. La única condición para esto es mantener altos los precios del petróleo a nivel mundial. Su nivel depende de cuánto tiempo permanezca cerrado el Estrecho de Ormuz, por donde se envía petróleo al mercado mundial desde los países del Golfo Pérsico.
Los precios del petróleo ruso en los puertos de embarque se han establecido en un nivel de 70 dólares por barril, lo que casi corresponde al promedio de 2024. Si bien los volúmenes de producción han disminuido, ha sido de manera muy marginal. Hasta ahora, el único factor que influye negativamente en los pagos es el rublo, que es más fuerte que hace dos años.
Teniendo en cuenta esto, se espera que en marzo (en abril) las empresas petroleras puedan enviar al presupuesto más de 730 mil millones de rublos por el principal impuesto sectorial sobre la extracción de recursos naturales (NDD). A esto se sumarán los pagos del impuesto sobre la renta adicional (NDD), que se harán en abril para el primer trimestre de este año. Durante enero y febrero, los precios de nuestro petróleo fueron bajos: 40,95 y 44,59 dólares por barril, por lo que los volúmenes de pagos apenas superarán los 300 mil millones de rublos. Los ingresos del sector gasístico probablemente se mantendrán en el mismo nivel, alrededor de 170 mil millones de rublos.
En resumen, los ingresos de la industria del petróleo y gas en abril podrían superar los 1,2 billones de rublos. Sin embargo, el presupuesto también paga subsidios a los productores de petróleo: un impuesto inverso, una deducción fiscal por inversiones y otros. Su monto también aumentará. Si consideramos el año 2024, con base en el tipo de cambio, podría acercarse a los 130 mil millones de rublos.
Además, existe un mecanismo de compensación: un subsidio del presupuesto a los productores de petróleo por el suministro de combustible al mercado interno a precios inferiores a los exportables. El monto de los pagos por este mecanismo es directamente proporcional a la diferencia entre la alternativa de exportación (precio en Europa) y el precio indicativo (fijado por el gobierno) para el mercado interno.
El mecanismo de compensación también puede ser negativo. Cuando el precio de exportación del combustible es inferior al precio indicativo, los productores de petróleo deben pagar al presupuesto la diferencia. Esto ya ocurrió en enero. Como resultado, en febrero, los productores de petróleo pagaron 18,8 mil millones de rublos por el subsidio. Posteriormente, el viceprimer ministro Alexander Novak incluso encargó al Ministerio de Finanzas y al Ministerio de Energía analizar propuestas para corregir el mecanismo, con el objetivo de adaptarlo a las nuevas condiciones del mercado y apoyar la rentabilidad de la refinación de petróleo. Y debido a los acontecimientos en el Medio Oriente, los precios del petróleo a nivel mundial comenzaron a aumentar. El subsidio se volvió nuevamente positivo para los productores de petróleo.
Según los resultados de marzo, los ingresos del sector de petróleo y gas del presupuesto podrían aumentar al nivel muy exitoso para la industria en 2024.
Si una vez más alzamos la mirada hacia 2024 teniendo en cuenta el tipo de cambio, se espera que los pagos por el subsidio en marzo sean de alrededor de 150 mil millones de rublos. Reuters estima el monto de los posibles pagos en 130 mil millones de rublos. En consecuencia, los ingresos del presupuesto del sector de petróleo y gas en abril (pagos de marzo) podrían alcanzar unos 900 mil millones de rublos. En enero de este año, fueron de 393,3 mil millones de rublos, mientras que en febrero sumaron 432,3 mil millones de rublos.
Y aquí surgen dos preguntas. La primera es si hay riesgo de que el gobierno, dado el déficit presupuestario previsto, cambie las reglas de los pagos por el subsidio, pero ahora en la dirección opuesta, reduciendo los pagos a los productores de petróleo. Es evidente que la crisis en el Medio Oriente difícilmente durará mucho tiempo. Hay demasiados países e intereses involucrados en su pronta resolución. Después de esto, los precios del petróleo caerán, posiblemente hasta los valores de principios de año (alrededor de 60 dólares por barril). Incluso considerando una reducción en el descuento de nuestro petróleo, que hasta ahora solo ha sido informado por agencias de noticias occidentales, se espera que cueste entre 40 y 50 dólares por barril, o posiblemente menos. Por lo tanto, los ingresos del presupuesto por petróleo también disminuirán, y ahora hay una oportunidad de obtener miles de millones de rublos adicionales en las arcas del estado.
Pero como notó en una conversación con "RG" el vice-presidente del consejo de supervisión de la asociación "Socio Confiable", miembro del consejo de expertos del concurso "Estaciones de Servicio de Rusia", Dmitry Gusev, el subsidio es, en esencia, la única medida de estímulo para la refinación de petróleo en Rusia. Las refinerías deben ser apoyadas; no queremos quedarnos sin combustible. Además, todos recuerdan cómo terminó el intento anterior de reducir a la mitad el subsidio para los productores de petróleo (la crisis del combustible del otoño de 2023).
Una opinión similar fue expresada por el director general de Open Oil Market, Sergey Tereshkin. Un aumento en los pagos por el subsidio no será un problema serio para el presupuesto, ya que, en las condiciones actuales, no solo aumentarán las subvenciones para las refinerías (NPP), sino también los ingresos por NDPI sobre el petróleo. Es poco probable que las reglas para calcular las subvenciones cambien en los próximos meses.
Según el socio administrador de NEFT Research, Sergey Frolov, no es prudente introducir cambios urgentes en el Código Fiscal ahora, ya que no se sabe cuánto tiempo durará la crisis en el Medio Oriente.
La segunda pregunta se refiere a los precios del combustible en el mercado interno. Desde principios de marzo, los precios de los combustibles (gasolina y diésel) en la bolsa han ido en aumento, alcanzando niveles récord este año y acercándose gradualmente a los valores más altos de otoño del año pasado. En el mercado minorista, el mercado interno de combustibles está bajo la estricta supervisión de los reguladores, que intentan evitar que los precios en las estaciones de servicio superen la inflación. Pero, independientemente de cuán estricto sea el control, las estaciones de servicio compran combustible principalmente a través de la bolsa o en bases de petróleo que se orientan a las transacciones bursátiles, que a su vez dependen de la alternativa de exportación (los precios del combustible para el suministro al extranjero).
Si los precios en las estaciones de servicio comienzan a aumentar drásticamente, el gobierno puede restablecer rápidamente la prohibición total de exportación de combustible.Hasta ahora, Rosstat ha registrado un crecimiento moderado en los precios en las estaciones de servicio, un poco por detrás de la inflación del consumidor promedio. Pero todo puede cambiar rápidamente. La Asociación de Combustibles de Moscú ya ha registrado un aumento brusco en los precios de la gasolina en las estaciones de servicio de la capital, en promedio, de 21 kopecks para AI-92 y AI-95, según el análisis de la semana pasada.
Sin embargo, los expertos son tranquilos al respecto. Frolov explica que hay dos razones para el aumento en los precios en la bolsa. La primera es un factor estacional. Se incrementa el consumo de combustible tanto en el segmento privado como en el de transporte, además de un considerable aumento en el consumo en la agricultura debido al inicio de los trabajos de campo. La segunda razón es situacional. El rápido aumento de los precios del petróleo y de los productos petroleros, vinculado a la incursión de Estados Unidos e Israel en Irán, no pudo dejar de tener un impacto en Rusia, que es uno de los mayores productores y exportadores de productos petroleros del mundo. Pero las consecuencias de esta situación serán mitigadas en parte por el mecanismo de subsidios. Además, el gobierno siempre tiene la opción de imponer una prohibición total sobre la exportación de combustible, lo que detendría el aumento de precios. Por lo tanto, todo está en manos del regulador, y lo principal es no retrasarse en la toma de decisiones necesarias, algo que ha ocurrido en varias ocasiones en años anteriores.
Sin embargo, Tereshkin opina que es poco probable que se implementen nuevas restricciones a la exportación. El aumento de las subvenciones y el incremento de ingresos por exportación de productos petroleros llevarán a un aumento en la rentabilidad de la refinación de petróleo. Esto debería reducir la presión de precios en el mercado interno. Para que los productores de petróleo obtengan ingresos adicionales, no tendrán que "elevar" los precios mayoristas, lo que significa que la situación en el mercado minorista podría ser más o menos estable. En general, aunque parezca extraño, el aumento de los precios en el mercado mundial del petróleo y los productos petroleros podría llevar a una estabilización temporal del mercado de combustible en Rusia, observa el experto.
Fuente: RG.RU
