Revisión de eventos económicos y reportes corporativos para el jueves 27 de noviembre de 2025: estadísticas de China, datos de Europa, protocolo del BCE, reportes de empresas en Asia y Rusia.
Anticipándose al fin de semana en EE.UU. debido a la celebración del Día de Acción de Gracias, la actividad en los mercados mundiales podría disminuir. Sin embargo, los inversores deberán evaluar estadísticas macroeconómicas importantes provenientes de China y Europa, así como una serie de reportes corporativos en Asia, Europa y Rusia. La liquidez reducida por la ausencia de participantes estadounidenses podría aumentar la volatilidad en caso de que se presente información inesperada.
EE.UU.: Día de Acción de Gracias y disminución de la actividad en los mercados
El jueves, las bolsas estadounidenses (NYSE, Nasdaq) no operan debido al feriado nacional del Día de Acción de Gracias. Los índices en EE.UU. (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq) no realizarán transacciones, y muchos inversores de Estados Unidos estarán ausentes del mercado. Este respiro en el mayor centro financiero podría llevar a volúmenes de negociación más bajos en Europa y Asia. La volatilidad en otros mercados suele ser más baja en este día, aunque las noticias importantes pueden provocar movimientos bruscos debido a la falta de liquidez en el mercado. Los traders deben recordar que, en ausencia de directrices desde Wall Street, los mercados mundiales reaccionarán principalmente a factores locales y noticias del día.
China: la producción industrial en el centro de atención
A primera hora de la mañana, la atención de los participantes del mercado estará centrada en los datos de producción industrial de China para octubre. La dinámica de la industria china sirve como un importante barómetro de la segunda economía mundial y de la demanda de materias primas. Se espera un cierto desaceleramiento en el crecimiento de la producción: se estima un incremento de aproximadamente +5% interanual, en comparación con el 6-6,5% del mes anterior. Las principales razones son la debilidad en la demanda externa y las continuas dificultades en el sector inmobiliario de China, lo que está restringiendo la actividad industrial. Si los índices reales resultan ser significativamente más bajos que las previsiones, esto podría aumentar las preocupaciones sobre un enfriamiento de la economía china y provocar una caída en los precios de los metales industriales y el petróleo. Por el contrario, datos más fuertes (cercanos a los niveles de septiembre) señalarían estabilidad en la producción, lo que mantendría el optimismo en los mercados asiáticos y en los precios de las materias primas. Los índices de la región, incluidos el Shanghai Composite y el japonés Nikkei 225, podrían reaccionar a las estadísticas de Pekín con un aumento o una disminución correspondientes.
Zona Euro: confianza del consumidor y expectativas de inflación
Más cerca del mediodía, se publicarán indicadores de sentimiento en la zona euro: el índice final de confianza del consumidor para noviembre, así como las expectativas de inflación de los hogares. Los datos preliminares indicaban una mejora en los ánimos: el índice de confianza podría permanecer cerca de su máximo en los últimos 8 meses en un nivel de alrededor de -14 puntos (un valor negativo indica predominancia de pesimistas, pero la tendencia va en aumento). Esto significa que los consumidores europeos están gradualmente menos preocupados por la situación económica a medida que disminuye la inflación. Al mismo tiempo, también se publicarán las expectativas de inflación: las proyecciones de los ciudadanos sobre el aumento de precios para el próximo año. Se espera que estas expectativas se mantengan relativamente moderadas, reflejando la fe en una reducción adicional de la inflación real. Para el Banco Central Europeo, estos resultados son importantes: unas expectativas de inflación estables y bajas facilitan el control de la presión sobre los precios. La reacción del mercado a estos datos será moderada si las cifras coinciden con las previsiones. Sin embargo, un aumento inesperado en el pesimismo de los consumidores o en las expectativas de inflación podría ejercer presión a corto plazo sobre el euro y los índices bursátiles europeos (Euro Stoxx 50, DAX), ya que aumentaría las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de la región.
BCE: protocolo de la última reunión
A las 15:30, hora de Moscú, el Banco Central Europeo publicará el protocolo (las llamadas "Minutes") de su última reunión sobre política monetaria. Los inversores examinarán detenidamente los detalles de las discusiones de la dirección del BCE que tuvieron lugar en octubre. La cuestión principal es cuán unánimes fueron las opiniones respecto al futuro de las tasas de interés y la evaluación de los riesgos de inflación. En la decisión anterior, el regulador mantuvo la tasa sin cambios, indicando una pausa tras una serie de aumentos. Si el protocolo revela que algunos miembros del Consejo de Gobierno abogaban por un endurecimiento de la política debido a la persistente inflación, esto podría ser interpretado por los mercados como una señal "hawkish". En tal caso, los rendimientos de los bonos de la zona euro podrían aumentar, y la moneda europea podría fortalecerse. Por el contrario, un enfoque en el desaceleramiento de la economía y la falta de presión sobre los precios se interpretaría como una insinuación a una pausa prolongada o incluso un posible aflojamiento de la política en 2026; un tono "dovish" en el protocolo podría apoyar los bonos europeos y los mercados bursátiles. En cualquier caso, la publicación del informe del BCE será un evento clave del día para los traders de forex y los participantes del mercado de deuda.
Mercados de materias primas: informe sobre inventarios de gas en EE.UU.
En el mercado de materias primas, los inversores están atentos a las estadísticas semanales de la Administración de Información Energética (EIA) sobre los inventarios de gas natural en EE.UU. Generalmente, estos datos se publican los jueves a las 18:30 hora de Moscú, sin embargo, debido a la festividad, la publicación podría ser retrasada. No obstante, el mercado considerará las tendencias: a finales de otoño, los inventarios de gas en los almacenes de EE.UU. se encuentran cerca de máximos estacionales, y el comportamiento de los precios dependerá de si ha comenzado una reducción significativa de los inventarios con la llegada del frío. Altos inventarios y clima cálido podrían continuar ejerciendo presión a la baja sobre el precio del gas natural tanto en Henry Hub como en el hub europeo TTF. Sin embargo, si el informe (cuando se publique) muestra una salida inesperada y significativa de gas de los almacenes, los precios podrían reaccionar al alza en previsión de un balance más ajustado durante el invierno. Las empresas energéticas europeas y las divisas de países exportadores de energía (como la corona noruega) también podrían experimentar pequeñas oscilaciones debido a las estadísticas del gas estadounidense.
Asia: resultados de Japan Tobacco, Fujitsu y Didi
En la región asiática, continúa la temporada de reportes corporativos, y el 27 de noviembre varias grandes empresas publican sus resultados financieros. Entre ellas:
- Japan Tobacco (JT) – uno de los líderes de la industria tabacalera a nivel mundial. Se espera que la empresa muestre un crecimiento estable de ganancias gracias a un aumento en los precios de los productos y la depreciación del yen, lo que incrementa los ingresos de las ventas en el extranjero. Los inversores prestarán atención a la dinámica de ventas en regiones clave y a las proyecciones de la gerencia: el gigante tabacalero podría beneficiarse de la recuperación de la demanda de marcas premium en los mercados de Asia y la CEI.
- Fujitsu – conglomerado tecnológico japonés (parte del Nikkei 225) especializado en servicios y equipos de TI. El informe de Fujitsu para el último trimestre dará una idea del estado del sector de TI y telecomunicaciones en Japón. El mercado espera un crecimiento moderado en los ingresos, pero podría haber presión sobre los márgenes debido a los aumentos en costos y competencia en el área de servicios digitales. Comentarios sobre nuevos pedidos en soluciones en la nube e inteligencia artificial serán puntos importantes.
- Didi Global – servicio chino de taxis y transporte (análogo a Uber), cuyas acciones de depósito se cotizan en la bolsa de EE.UU. Los resultados financieros de Didi para el tercer trimestre mostrarán qué tan bien la compañía ha logrado recuperar el crecimiento tras las restricciones regulatorias pasadas en China. Los analistas prevén un aumento en los ingresos gracias a la reactivación del turismo interno y los traslados, pero la rentabilidad sigue siendo una incógnita. Los inversores evaluarán métricas de la base de usuarios activa y comentarios de la gerencia sobre la posible llegada a beneficios operativos. La dinámica de Didi es importante para el sentimiento en el sector tecnológico chino y puede impactar la valoración de empresas similares en la región.
Europa: informe de Remy Cointreau y tendencias en el segmento premium
Entre los emisores europeos, el jueves se destaca la compañía francesa Remy Cointreau – productora de coñac y bebidas alcohólicas premium. Presentará los resultados financieros para la primera mitad de su año fiscal. Anteriormente, el mercado se preocupaba por señales de una disminución de la demanda de bebidas alcohólicas caras en EE.UU. y una desaceleración del crecimiento en China, lo que afectó negativamente las ventas de coñac Remy Martin. En el informe, los inversores buscarán confirmaciones de la estabilidad de la demanda en el segmento de lujo: si las ventas en América y Asia comienzan a recuperarse, las acciones de Remy Cointreau y otros productores de alcohol podrían recibir un impulso. Sin embargo, resultados débiles o un pronóstico cauteloso de la gerencia aumentarán las preocupaciones sobre las perspectivas del sector de consumo premium. En general, el calendario corporativo europeo para el 27 de noviembre no está lleno de nombres destacados, por lo que las noticias macroeconómicas (datos de confianza y el protocolo del BCE) cobrarán mayor relevancia para los participantes en los mercados europeos.
Rusia: reportes de AFK Sistema, RusHydro, Segezha y Grupo Astra
El mercado ruso (índice MosBirzha) recibirá una serie de noticias corporativas: varios emisores notables publicarán sus resultados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) para el tercer trimestre y los primeros nueve meses de 2025:
- AFK Sistema – un importante holding de inversión que posee activos en telecomunicaciones, comercio minorista, medicina y otros sectores. El informe de Sistema mostrará cómo se encuentran las inversiones clave del holding. Es probable que el operador móvil MTS haya asegurado un flujo estable de ingresos, mientras que los proyectos de consumo y tecnología podrían haber enfrentado un desaceleramiento. Los inversores también evaluarán la carga de deuda de AFK: el aumento de las tasas de interés en Rusia incrementa los costos de los préstamos, lo que podría reflejarse en las ganancias netas.
- RusHydro – uno de los mayores productores de electricidad en Rusia, especializado en generación hidroeléctrica. En los primeros nueve meses, la empresa, según datos preliminares, ha incrementado sus ingresos debido a la puesta en marcha de nuevas capacidades y la indexación de tarifas. Sin embargo, una alta carga de deuda y el aumento de las tasas del Banco Central de la Federación de Rusia ejercen presión sobre las ganancias y el flujo de caja. Enfocado en comentarios de la dirección sobre planes para optimizar la cartera de deuda y las perspectivas de dividendos, ya que las empresas del sector energético ahora equilibran entre inversiones y pagos a accionistas.
- Segezha Group – holding en la industria forestal (papel, embalaje, madera). El sector está influenciado por la caída de los precios mundiales de madera en tablas y por la restricción de exportaciones hacia Europa. Es probable que los resultados financieros de Segezha para el tercer trimestre reflejen una disminución en ingresos y ganancias. Un punto positivo podría ser la reorientación hacia mercados asiáticos y la depreciación del rublo, lo que apoya a los exportadores. Los inversores buscarán señales de estabilización en la demanda de los productos del grupo en los mercados internos y externos.
- Grupo Astra – desarrollador ruso de software y soluciones de TI, conocido por su sistema operativo Astra Linux. El rápido crecimiento de la empresa en los últimos años está vinculado a la tendencia hacia la sustitución de software en los sectores corporativo y gubernamental. La reportabilidad del tercer trimestre mostrará si Astra mantiene altas tasas de crecimiento en ingresos y ganancias. En un contexto de presupuestos limitados para los clientes, podría haber cierta desaceleración, pero la rentabilidad del negocio probablemente se mantenga alta. Los inversores prestarán atención a cualquier actualización de las proyecciones de la compañía y nuevos contratos significativos; el sector tecnológico ruso actualmente es uno de los pocos que demuestra crecimiento, y los resultados de Astra serán un indicador de su sostenibilidad.
Aspectos a tener en cuenta para los inversores
Al final del día, cuando la mayoría de los participantes estadounidenses estén ausentes, los mercados deberán asimilar los señales que reciban. Los inversores deberían concentrarse en los siguientes puntos:
- Estadísticas chinas y materias primas: Los ritmos de crecimiento industrial en China afectarán los ánimos en los mercados de materias primas y en sectores sensibles a la demanda desde China (metalurgia, petróleo y gas). Un descenso en los indicadores podría aumentar las preocupaciones sobre la economía china, mientras que una producción sostenible apoyaría los precios de las materias primas y las acciones de las empresas exportadoras.
- Rhetórica del BCE: El contenido del protocolo del BCE mostrará el equilibrio de opiniones respecto a la futura tasa. Cualquier "sorpresa" – una posición más firme o más laxa del regulador – podría mover notablemente el tipo de cambio euro y los rendimientos de los bonos, marcando el tono para los mercados europeos.
- Reportes corporativos: La reacción a los resultados de empresas individuales (especialmente de grandes compañías asiáticas y rusas que informan hoy) impactará la dinámica de sus acciones y sectores relacionados. Por ejemplo, un sólido reporte de Japan Tobacco podría impulsar el interés en el sector tabacalero en los mercados asiáticos, mientras que los informes de AFK Sistema afectarán la valoración de holding de inversión en Rusia.
- Baja liquidez: Debido al feriado en EE.UU., los volúmenes de negociación serán inferiores a lo habitual. En tales condiciones, incluso noticias locales pueden llevar a una volatilidad elevada. Los inversores deben ser cautelosos al abrir posiciones – los movimientos bruscos de precios son posibles con volúmenes relativamente bajos.
Por lo tanto, el 27 de noviembre de 2025 promete una sesión relativamente tranquila sin jugadores estadounidenses, pero con suficientes eventos importantes para los mercados regionales. Los principales motores serán los datos matutinos de Asia y las noticias diurnas de Europa, que determinarán el sentimiento de los inversores. A pesar de la pausa festiva en EE.UU., los participantes de los mercados en otros países deben permanecer atentos a las estadísticas y los reportes, ya que ayudarán a entender en qué estado se encuentra la economía mundial al final del año y dónde pueden surgir riesgos u oportunidades para la inversión.
