Noticias actuales en la industria del petróleo, gas y energía al 1 de diciembre de 2025: tendencias en el mercado del petróleo, balance de gas en Europa, desarrollo de energías renovables, dinámica del sector del carbón y perspectivas de las refinerías. Análisis para inversores y empresas del sector energético.
Los acontecimientos actuales en el mercado energético mundial se desarrollan bajo la presión de un exceso de oferta y la incertidumbre geopolítica. Los precios del petróleo se mantienen alrededor de mínimos de dos años frente a una débil demanda, mientras que las reservas de gas europeas están cerca de niveles récord, garantizando tranquilidad para la temporada de calefacción. En este contexto, los inversores globales están invirtiendo activamente en energía "verde" y la modernización de redes, teniendo en cuenta las tendencias de largo plazo hacia la transición a la energía limpia. A continuación, se presenta una visión general de las noticias clave en el sector del petróleo, gas y energía al 1 de diciembre de 2025.
Mercado petrolero: balance de oferta y demanda
- Aumento de la producción de OPEP+: los participantes del acuerdo OPEP+ acordaron un pequeño incremento de las cuotas en diciembre (aproximadamente +137 mil barriles/día), manteniendo al mismo tiempo un sistema de suspensión de aumentos adicionales en el primer trimestre de 2026 debido a preocupaciones sobre la saturación del mercado. Esto mantiene un superávit de oferta y frena un fuerte aumento de precios.
- Desaceleración de la demanda: la Agencia Internacional de Energía informa sobre la débil dinámica del consumo mundial de petróleo. La demanda está creciendo mucho más lentamente que el año pasado, lo que junto con el acumulamiento de reservas (especialmente en EE. UU.) ejerce una presión a la baja sobre los precios.
- EE. UU. y reservas: el nivel de las reservas comerciales de petróleo en EE. UU. sigue creciendo (los informes del Ministerio de Energía muestran un aumento la semana pasada), mientras que el número de plataformas en funcionamiento se mantiene cerca del mínimo histórico. Sin embargo, la producción en EE. UU. (13,8 millones de barriles/día en septiembre) está alcanzando niveles récord, lo que aumenta las preocupaciones sobre el exceso de oferta en el mercado.
- Contexto geopolítico: las negociaciones entre EE. UU., Rusia y Ucrania sobre la resolución del conflicto siguen siendo el centro de atención de los inversores. Las declaraciones sobre la disposición a la paz han reducido temporalmente los precios del petróleo (en anticipación a la eliminación de sanciones), pero la falta de garantías mantiene la incertidumbre. Incluso en el caso de un acuerdo de paz, cualquier levantamiento de las restricciones a la exportación de petróleo ruso será gradual, por lo que su efecto en los precios mundiales probablemente no será inmediato.
Mercado gasista: reservas y tendencias regionales
- Reservas en Europa: a principios de diciembre, los almacenes subterráneos europeos están llenos aproximadamente entre el 75% y el 80% de su capacidad total, lo que supera notablemente los promedios de años anteriores y garantiza un margen de seguridad durante el invierno. Esta situación evita compras apresuradas y aumentos bruscos en los precios del gas.
- Precios y GNL: los precios del gas europeo (TTF) se mantienen por debajo de €30/MWh, los niveles más bajos desde el comienzo de la crisis energética. EE. UU. y otros proveedores están aumentando activamente las exportaciones de gas natural licuado (GNL) (para 2025, la importación de GNL en la UE se duplicó en comparación con el mismo período del año anterior). A su vez, Rusia sigue redirigiendo el gas hacia el este: los envíos a China a través de "Fuerza de Siberia" están en aumento y Gazprom incrementa las entregas a Turquía, compensando la total interrupción del tránsito a través de Ucrania.
- Cambio de rutas: Europa continúa diversificando sus suministros —se están construyendo terminales adicionales de GNL y gasoductos interregionales (a través de África del Norte, Azerbaiyán, etc.). La parte rusa busca nuevas rutas y mecanismos de venta: se están considerando rutas terrestres hacia China, se intensifica el aumento de flujos de GNL de "Yamal GNL" y "Ártico GNL", y también se discuten nuevos gasoductos para direcciones del sur.
Generación eléctrica y energías renovables: inversiones e innovaciones
- Crecimiento récord de la generación "verde": en muchos países, se han batido récords históricos en la producción de electricidad a partir de energía eólica y solar. En Europa, EE. UU. y China se han completado importantes proyectos de parques eólicos y solares. Los inversores están invirtiendo cantidades récord en la expansión de la energía "limpia" y en el desarrollo de sistemas de almacenamiento de energía (baterías de ion de litio y alternativas) para aumentar la flexibilidad de las redes con una alta proporción de fuentes renovables.
- Agenda climática: en la cumbre climática COP30 en Brasil, los líderes de los países acordaron inversiones anuales de aproximadamente $148 mil millones en la modernización de redes eléctricas y sistemas de almacenamiento de energía, así como en el lanzamiento de un sistema global de comercio de cuotas de carbono. Sin embargo, la declaración final no incluyó llamados directos al abandono de los hidrocarburos, lo que refleja el intento de considerar los intereses de los exportadores de combustible y los partidarios de la transición "verde".
- Energía nuclear: Rusia anunció un ambicioso programa de desarrollo de plantas de energía nuclear —hasta 2042, se planea poner en marcha otros 38 bloques de energía (aproximadamente 30 GW), lo que llevará la proporción de generación nuclear a una cuarta parte del balance energético. Al mismo tiempo, China, EE. UU. y varios países europeos están invirtiendo en nuevos reactores modulares pequeños e investigando tecnologías nucleares innovadoras, apoyando el papel de la energía nuclear en la estabilidad de las redes.
Sector del carbón: demanda y precios
- Aumento en Asia: China ha entrado en la temporada de calefacción 2025/2026 con un récord de producción de electricidad a partir de carbón —en octubre-noviembre, la producción de electricidad a partir de plantas de carbón superó en un 7-8% las cifras del año pasado. Sin embargo, las restricciones en la producción de carbón en China (según los criterios "antiinflacionarios") están llevando a una escasez de materia prima y al aumento de precios internos: en las terminales portuarias, los precios del carbón han subido casi un 40% en comparación con el mínimo de este año.
- Europa y el mundo: contrariamente a Asia, Europa y EE. UU. continúan reduciendo el consumo de carbón (a favor del gas y las energías renovables). Algunos países están comenzando a cerrar gradualmente plantas de energía a base de carbón, reduciendo la demanda. Según el Banco Mundial, en la primera mitad de 2025, la demanda mundial de carbón disminuyó aproximadamente un 1% en comparación con el año anterior debido al rápido crecimiento de la generación "verde", aunque la reactivación del crecimiento industrial podría cambiar esta dinámica.
- Precios y comercio: la limitada producción de los principales exportadores (Indonesia, Australia) y la creciente demanda en Asia mantienen los precios mundiales del carbón. Los comerciantes europeos están reduciendo las compras, pero en el mercado permanecen fondos volátiles: los grandes actores ya están firmando contratos a largo plazo para el suministro de carbón en 2026, esperando que los precios continúen aumentando.
Derivados del petróleo y refinerías: mercado interno y exportaciones
- Incentivos fiscales en el extranjero: a finales de noviembre de 2025, Rusia aprobó una ley que otorga a las compañías petroleras el derecho a recuperar los impuestos pagados por el procesamiento de petróleo en refinerías extranjeras bajo un esquema de "encomienda". El mecanismo de amortiguación se aplica a la gasolina y el diésel producidos a partir de petróleo ruso en refinerías extranjeras (incluidas las bielorrusas), lo que estimula el procesamiento en el exterior y aumenta las exportaciones de derivados del petróleo a países de Asia y Europa.
- Estabilización del mercado interno: tras la escasez de combustible en otoño, el gobierno implementó restricciones sobre las exportaciones de gasolina y diésel y amplió las herramientas de amortiguación. A finales de noviembre, los precios mayoristas internos de los combustibles para automóviles comenzaron a disminuir, lo que permitió eliminar la escasez en las gasolineras. Esto estabiliza los precios minoristas y reduce la presión inflacionaria en la economía.
Sector petrolero y gasístico ruso: finanzas e infraestructura
- Resultados financieros: la ganancia neta combinada de las principales compañías petroleras y gasísticas rusas durante los nueve meses de 2025 cayó casi a la mitad (alrededor de 2 billones de rublos), y el número de empresas con pérdidas se ha incrementado drásticamente. Esto se debe a la caída del precio de exportación promedio de Urals (hasta ~$65-70 en lugar de $75-80 el año anterior), la apreciación del rublo y el aumento de costos (seguro, logística) en condiciones de sanciones.
- Segmento gasístico: Gazprom sigue siendo rentable gracias a los altos precios contractuales y la diversificación de mercados. A pesar de la total interrupción del tránsito a través de Ucrania, la compañía ha incrementado los envíos a través de "Fuerza de Siberia" y "TurkStream". El estado apoya la industria con programas de modernización de la infraestructura de transporte de gas y la construcción de nuevos almacenes subterráneos.
- Segmento petrolero: la producción de petróleo en Rusia está cerca de su máximo, pero los ingresos están cayendo debido a las sanciones y la saturación del mercado. El lanzamiento de nuevos proyectos está dificultado por las restricciones (las sanciones han sido impuestas a Rosneft y Lukoil), por lo que Gazprom Neft y Rosneft están redistribuyendo capacidades en favor de la petroquímica y la exportación a mercados orientales, mientras que las refinerías internas operan con una carga reducida.
Geopolítica y sanciones: impacto en el mercado energético
- Negociaciones diplomáticas: el mercado de energéticos reacciona agudamente a los mensajes sobre el avance de las negociaciones sobre Ucrania. Hasta el momento, no hay cambios reales hacia la paz, las reacciones locales de precios están limitadas a las expectativas de futuros cambios. Los inversores comprenden que cualquier acuerdo llevará solo a una relajación gradual de las restricciones a las exportaciones, por lo que la influencia principal sobre las cotizaciones sigue siendo ejercida por los factores fundamentales de oferta y demanda.
- Diversificación internacional: los países occidentales continúan reduciendo planificadamente su dependencia de los recursos energéticos rusos. Europa está aumentando las compras a EE. UU., Oriente Medio y otras regiones, además de expandir los programas de energía verde. EE. UU. y sus aliados están incrementando su propia producción de petróleo y gas para fortalecer la seguridad energética, al mismo tiempo manteniendo sanciones contra proyectos petroleros y gasísticos de la Federación Rusa.
