Noticias del sector de petróleo, gas y energía para el lunes, 29 de diciembre de 2025. Mercados globales de petróleo y gas, electricidad, energías renovables, carbón, productos petroleros y refinerías: eventos clave, tendencias y expectativas de los inversores.
En esta edición, se presenta un resumen de los eventos clave del complejo de energía y combustible (TÉC) a finales de 2025 y las expectativas de los inversores para 2026. Los mercados globales de petróleo, gas y electricidad se estabilizan tras un año turbulento: después de los descensos de demanda en verano, los precios empezaron a aumentar moderadamente. La incertidumbre geopolítica sigue presente, pero algunos optimistas esperan un alivio de las sanciones y la recuperación del comercio normal. Mientras tanto, se acentúa la tendencia a aumentar la producción y a expandir la energía renovable, mientras que el carbón y el gas siguen siendo importantes para garantizar el equilibrio energético durante las cargas picos.
Mercado mundial de petróleo: crecimiento moderado en medio de un exceso de oferta
Brent se negocia en torno a $61–63 por barril, WTI alrededor de $57–59, lo que representa una disminución del 15–20% respecto al año pasado. El mercado de petróleo muestra una relativa estabilidad después de la caída de la demanda a lo largo de 2025. Principales factores de influencia:
- Política de OPEP+: los países de OPEP+ decidieron a finales de noviembre mantener la producción a los niveles de finales de 2025, rechazando un incremento previsto de cuotas para el primer trimestre de 2026. Esto condujo a un aumento limitado de los precios, pero al mismo tiempo mantuvo la cuota de mercado de la alianza por debajo de los máximos históricos.
- Aumento de la producción en EE.UU.: los productores de petróleo independientes en EE.UU. están expandiendo la producción de esquisto, alcanzando un récord de ~13 millones de barriles/día. El exceso de oferta presiona a la baja el costo del petróleo y los productos petroleros.
- Demanda global: el consumo de petróleo está creciendo de manera moderada (según estimaciones de la AIE y la OPEP, no más de +0,8–1,0% en 2025), lo que es significativamente más bajo que los niveles de 2023. La ralentización del crecimiento económico y las medidas de ahorro energético limitan el apetito de grandes consumidores, especialmente en China.
- Geopolítica y sanciones: las situaciones en Oriente Medio (ataques a instalaciones petroleras, escalada de conflictos) y en África ocasionalmente provocan oscilaciones de precios, pero el mercado global reacciona con moderación. Las negociaciones de paz en Ucrania generaron optimismo sobre una posible reducción de algunas sanciones; mientras tanto, el petróleo ruso se vende con un considerable descuento (Urals ~$40/barril, significativamente por debajo de Brent).
Mercado europeo de gas: reservas récord y saltos bruscos en la demanda
El mercado europeo de gas entra en el invierno con reservas en almacenamiento subterráneo extraordinariamente altas, lo que ha llevado a precios a mínimos en el año (TTF bajó hasta ~$330/1,000 m3, aproximadamente €28/MWh). Sin embargo, las heladas de Año Nuevo activaron la demanda: la extracción de gas de los almacenes alcanzó valores récord, y los precios rebotaron a ~$345/1,000 m3. Principales tendencias:
- Reducción de las importaciones rusas: los países de la UE prácticamente han renunciado al gas ruso por tubería; la participación de Rusia en las importaciones ha caído al 10–15%. Principalmente se aseguran a través de suministros alternativos: el aumento de las importaciones de GNL desde EE.UU., África y Oriente Medio, así como la activación de infraestructura de regasificación (nuevos terminales se están poniendo en marcha en Alemania y España).
- Acuerdo EE.UU.-UE sobre GNL: el acuerdo sobre el suministro de combustibles por $750 mil millones en 2026–2028 avanza lentamente. Debido a la caída de precios, la UE ha reducido los volúmenes de compras de GNL estadounidense (de septiembre a diciembre de 2025 las entregas a la UE desde EE.UU. fueron de alrededor de $29,6 mil millones, lo que es significativamente menor que las promesas anuales). Los bajos precios han reducido la motivación económica.
- Riesgos climáticos: incluso con altas reservas, el gas reacciona a fríos extremos. Pueden ocurrir nuevos picos de precios en caso de prolongadas heladas. Además, las restricciones ambientales sobre la producción (emisiones) limitan la capacidad de producción de gas en Europa.
- Demanda en Asia: China e India están importando activamente GNL para necesidades invernales. China expande su propia producción, pero sigue siendo el mayor importador mundial de gas y petróleo. India aumenta las compras de gas y petróleo barato de Rusia, apoyando la demanda global.
Asia: récords de producción en China y creciente importación en India
- China: la producción local de petróleo y gas está rompiendo récords históricos. En 2025, la producción de petróleo superó los 4,3 millones de barriles/día; la producción de gas alcanzó nuevos máximos. Pekín invierte en la expansión de refinerías y capacidades de generación de energía, disminuyendo la dependencia de las importaciones. La desaceleración de la economía ha limitado el crecimiento de la demanda interna, pero China sigue siendo el mayor comprador mundial de energía.
- India: a pesar de la presión de EE.UU. y nuevas restricciones, las refinerías continúan comprando crudo ruso. En diciembre, las entregas de petróleo de Rusia a India se estiman en más de 1,2 millones de barriles/día (después de un récord de 1,77 millones en noviembre), ya que las refinerías se apresuraron a obtener materia prima barata antes de la entrada en vigor de nuevas sanciones. Las negociaciones entre Modi y Putin confirmaron el compromiso con la asociación energética.
- Sudeste Asiático: los países de la región continúan construyendo plantas de energía de carbón para mantener la industria. La alta demanda de electricidad barata retrasa la renuncia al carbón; se introducen nuevas plantas de energía en Vietnam, Filipinas y otros países.
Energía renovable: récord de capacidades e inversiones
La tendencia hacia la energía "limpia" se intensifica: en 2025, el mundo incorporó capacidades récord de energías renovables (~750 GW), y las inversiones en energía "verde" superaron los $2 billones. Nuevas plantas solares y eólicas proporcionan una parte significativa de la electricidad en muchos países. A pesar de esto, se mantienen características clave:
- Sistemas híbridos: incluso con un crecimiento rápido de las energías renovables, el carbón, el gas y la energía nuclear siguen siendo necesarios para la fiabilidad de los sistemas energéticos. El consumo energético global sigue estando cubierto en ~80% por combustibles fósiles. Durante períodos de carga pico (o en condiciones de poco viento/noche), los países se ven obligados a activar plantas de gas o carbón para evitar apagones.
- Características regionales: los líderes en la implementación de energías renovables son los países desarrollados y China. EE.UU. y la UE están implementando programas de subsidios para la acumulación y localización del equipo de energías renovables, pero aún se mantienen reservas estratégicas de petróleo y gas en caso de interrupciones. China, paralelamente, está construyendo presas y plantas nucleares para equilibrar los sistemas energéticos y al mismo tiempo apoya programas para aumentar la producción de hidrocarburos.
- Mercado eléctrico: los frecuentes "excesos" de energías renovables conducen a la reducción de precios de electricidad en horas pico (en Europa y China, a veces se registran precios negativos). El aumento de la proporción de generación limpia estimula el desarrollo de infraestructura de almacenamiento de energía y la modernización de redes, así como el mercado de cuotas de carbono para limitar las emisiones. En general, las tendencias anuales confirman una transición sostenible, pero las plantas de energía tradicionales seguirán presentes en la red durante bastante tiempo.
Mercado del carbón: demanda estable y movimientos hacia la "ecologización"
El carbón sigue desempeñando un papel importante en el equilibrio energético. El consumo mundial de carbón al final de 2025 alcanzó un récord de ~8,8 mil millones de toneladas, un 0,5% más que en 2024. El principal crecimiento proviene de Asia:
- China e India: estos países continúan utilizando carbón activamente para la generación de electricidad y producción de acero. Aunque parte de las minas antiguas están cerrando, al mismo tiempo se introducen nuevas grandes plantas de energía de carbón (en China, más de 50 GW de nuevos proyectos). India está ampliando rápidamente la generación de carbón para satisfacer la creciente demanda de la economía.
- Exportadores y precios: Indonesia, Australia, Rusia y Sudáfrica mantienen altos volúmenes de producción y suministro. Los precios del carbón energético se han estabilizado en torno a $120–140/tonelada (índice Newcastle), lo que está por debajo de los picos del año pasado, pero asegura la rentabilidad del sector. Las reservas de carbón en los terminales de los importadores asiáticos son suficientes para evitar saltos bruscos en los precios.
- Deserción de países desarrollados: en EE.UU. y Europa, la generación de carbón se está reduciendo activamente. Las restricciones ambientales y el crecimiento de las energías renovables han llevado a una disminución de dos dígitos en la participación del carbón en el equilibrio energético de Occidente. Sin embargo, a nivel global, la tendencia hacia la "ecologización" se ve compensada por el aumento de la demanda en los países en desarrollo.
Mercado ruso de productos petroleros: medidas estatales y precios
En Rusia, después del aumento de precios del gasolina y diésel durante el verano, el gobierno ha tomado medidas para estabilizar el mercado:
- Restricción de exportaciones de combustible: hasta finales de 2025 se extendió la prohibición de exportaciones de gasolina y diésel para la mayoría de las empresas (salvo por contratos gubernamentales). Esto permitió liberar volúmenes adicionales en el mercado interno y contener el aumento de precios mayoristas.
- Sistema de amortiguación: desde el 1 de octubre de 2025, la "desviación de la norma" para el sistema de amortiguación para gasolina y diésel temporalmente no se tiene en cuenta. Esto aumentó las subvenciones a las refinerías y redujo los precios mayoristas. Por ejemplo, el precio de la gasolina AI-95 a mediados de diciembre fue un 8-10% más bajo que los máximos de septiembre.
- Situación actual: los precios mayoristas del combustible continúan disminuyendo moderadamente y no hay escasez en el mercado. Las reservas de combustible y los suministros de las refinerías aseguran estabilidad hasta enero. Las autoridades consideran que la situación es estable, pero están preparadas para introducir nuevas medidas si los precios globales aumentan.
