Mercado Mundial de Energía y Combustibles al 21 de julio de 2026: tanqueros de petróleo y GNL en el estrecho de Ormuz, refinerías, productos petroleros, paneles solares y generadores eólicos
El complejo energético y de combustibles global enfrenta el martes 21 de julio de 2026, un contexto de alta prima geopolítica, movimientos restringidos de tanqueros a través del estrecho de Ormuz y un creciente déficit de productos petroleros. Para los inversionistas y participantes en el mercado energético, la cuestión crucial se desplaza de la disponibilidad de petróleo crudo a la capacidad del procesamiento mundial para asegurar volúmenes adecuados de gasolina, diésel y queroseno para aviación.
El petróleo Brent finaliza el lunes cerca de $88 por barril, mientras que el WTI se sitúa alrededor de $82. Los máximos intradía estuvieron notablemente por encima, aunque las expectativas de una nueva ventana diplomática entre EE. UU. e Irán limitaron parcialmente el aumento. Al mismo tiempo, las restricciones en la navegación, los riesgos para las rutas a través del Mar Rojo, bajos niveles de reservas de combustible y la reducción de las reservas estratégicas de EE. UU. mantienen la probabilidad de nuevos movimientos bruscos en los precios.
Petróleo: el mercado evalúa los riesgos en Ormuz y el Mar Rojo
El principal factor del mercado petrolero sigue siendo la seguridad de los suministros del Golfo Pérsico. El domingo, solo cuatro buques pasaron por el estrecho de Ormuz, frente a ocho el día anterior. Para una ruta que antes de la escalada representaba alrededor de una quinta parte del comercio mundial de petróleo, estas cifras indican que persiste un límite físico en las exportaciones.
- Brent el lunes subió a más de $91 por barril, antes de retroceder a $87,9.
- WTI alcanzó aproximadamente $85,4, pero luego volvió a niveles cerca de $82,1.
- Mar Rojo se vuelve nuevamente una fuente de riesgo, tras los reclamos de los hutíes sobre el bloqueo de los suministros saudíes.
- El factor de negociación limita el crecimiento: los mercados evalúan la posibilidad de un alto el fuego a corto plazo y la reanudación del tránsito de buques.
Para las compañías petroleras, la situación actual apoya los precios de venta, pero incrementa los costos de seguros, fletes y logística. Por lo tanto, un aumento en las cotizaciones de Brent no necesariamente significa una mejora proporcional en el flujo de efectivo de los productores, especialmente para las empresas que dependen de las rutas de Medio Oriente.
Reservas de petróleo API en EE. UU.: el evento principal de la tarde
El martes a las 23:30 hora de Moscú, el Instituto Americano del Petróleo publicará su evaluación semanal de las reservas de petróleo crudo y productos petroleros en EE. UU. Las estadísticas del API serán el primer indicador del balance del mercado estadounidense antes del informe oficial de la Administración de Información Energética de EE. UU. el miércoles.
Es importante que los inversionistas evalúen no solo el cambio en las reservas comerciales de petróleo, sino también cuatro indicadores relacionados:
- reservas de petróleo en el hub petrolero de Cushing;
- stocks de gasolina para automóviles;
- reservas de destilados, incluyendo diésel;
- dynamics de utilización de refinerías y exportaciones.
El trasfondo antes de la publicación sigue siendo tenso. La reserva estratégica de petróleo de EE. UU. se redujo en 5,1 millones de barriles en la última semana de informes, hasta 311,4 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1983. Las reservas comerciales y estratégicas en conjunto han bajado a mínimos no vistos desde 1984. Una reducción significativa en las reservas del API podría reforzar el aumento de Brent, WTI y productos petroleros, mientras que un aumento inesperado en las reservas podría debilitar temporalmente la prima geopolítica.
OPEP+ y el equilibrio mundial de ofertas
La OPEP+ continúa formalmente con un aumento cauteloso de las cuotas. A partir de agosto, los niveles de producción deberían aumentar en aproximadamente 188,000 barriles por día. Sin embargo, la oferta real no solo se determina por las cuotas, sino también por la capacidad de exportar crudo desde los países del Golfo Pérsico.
La Agencia Internacional de Energía estima que la producción mundial se recuperó en junio a 4,1 millones de barriles por día, alcanzando un total de 98,8 millones de barriles por día. Aún así, la oferta continuó siendo aproximadamente 9,4 millones de barriles por día inferior al nivel anterior a la guerra. Por lo tanto, la decisión de OPEP+ de aumentar las cuotas tiene un impacto limitado, mientras no se normalice la navegación a través de Ormuz.
Para el mercado, se están formando dos escenarios opuestos:
- la de-escalada podría rápidamente devolver al mercado los volúmenes acumulados en el mar y disminuir el precio del petróleo;
- la continuación del conflicto mantendría el déficit de suministros físicos y apoyaría la prima de riesgo.
Refinerías y productos petroleros: el déficit de combustible es más importante que el precio de las materias primas
La parte más tensionada del mercado energético mundial es la refinación. La producción de gasolina, diésel y combustible de aviación se está recuperando significativamente más lento que la exportación de petróleo crudo. En el segundo trimestre, la refinación mundial estuvo aproximadamente 5 millones de barriles por día por debajo del nivel del año anterior, debido a las restricciones en Medio Oriente, la reducción en la carga de las refinerías asiáticas y los daños en la infraestructura de refinación rusa.
Los signos del déficit de productos petroleros están volviéndose sistémicos:
- las reservas de gasolina y diésel están cerca de mínimos históricos;
- el margen de las refinerías estadounidenses según el modelo 3-2-1 se acercó a casi $70 por barril;
- el margen de refinación en el noroeste de Europa alcanzó casi $30 por barril;
- el margen de diésel en Europa llegó a aproximadamente $65 por barril;
- el precio promedio de la gasolina en EE. UU. superó nuevamente los $4 por galón.
Para las compañías de refinación, un alto margen crea potencial de crecimiento en las ganancias. Al mismo tiempo, las empresas de combustible, transportistas, aerolíneas e industrias enfrentan el riesgo de un aumento adicional en los precios de compra.
Gas y GNL: los volúmenes cataríes se acumulan dentro del golfo
El mercado de gas natural observa atentamente los suministros de GNL de Catar y los EAU. Desde el jueves, no se han registrado pasos de tanqueros de GNL por el estrecho de Ormuz. Sin embargo, la producción y carga continuaron, lo que provocó un aumento de volúmenes de gas en almacenamiento flotante dentro del Golfo Pérsico.
Según estimaciones de analistas de la industria, siete tanqueros cataríes cargados mantenían alrededor de 0,57 millones de toneladas de GNL, mientras que la capacidad total de los transportadores dentro del golfo alcanzaba aproximadamente 1,9 millones de toneladas. Una vez que se normalice la navegación, estos volúmenes podrían ingresar rápidamente al mercado mundial. Hasta entonces, Europa y Asia competirán por suministros de EE. UU., África y otras rutas disponibles.
Las autoridades europeas aún no ven una amenaza inmediata al suministro para el invierno de 2026-2027, pero reconocen que la velocidad de llenado de los almacenes de gas y los costos de bombardeo continúan siendo sensibles a la duración de la crisis.
Electricidad y carbón: el calor apoya la generación térmica
El aumento de la temperatura y el consumo de electricidad incrementa la demanda de generación a partir de gas y carbón. En India, la carga pico se aproximó a 270 GW, y el gobierno espera alcanzar 280 GW durante el año. Las reservas de carbón en las plantas de energía son de aproximadamente 42,8 millones de toneladas, suficiente para alrededor de 14 días de operación a alta carga.
El carbón y el lignito suministraron alrededor del 69,5% de la electricidad de India en el segundo trimestre y hasta el 75% de la generación en horas en que las plantas solares no cubren el pico vespertino. Esto indica que la transición energética mundial todavía no elimina la necesidad de capacidad de respaldo tradicional. Para las empresas de carbón en Asia, la demanda se mantiene robusta, especialmente con el caro GNL y la débil generación hidroeléctrica.
ER y redes eléctricas: la generación solar establece nuevos récords
En medio de la crisis del petróleo y gas, las energías renovables continúan expandiéndose. En junio, las plantas solares proporcionaron por primera vez una cuarta parte de toda la generación de la Unión Europea, produciendo un récord de 52 TWh. En Alemania, la participación de las ER en el consumo de electricidad durante el primer semestre alcanzó un récord del 58%.
Sin embargo, el aumento de la energía solar y eólica intensifica la necesidad de inversiones en almacenamiento, interconexiones y generación gestionada. Las principales áreas de inversión en el sector eléctrico incluyen:
- sistemas de baterías industriales;
- centrales eléctricas a gas para equilibrar;
- modernización de redes e infraestructura de transformadores;
- gestión digital de la carga de los centros de datos;
- contratos a largo plazo para la entrega de electricidad.
En EE. UU., el consumo de electricidad en 2026 podría alcanzar un récord de 4,269 TWh, principalmente impulsado por centros de datos, inteligencia artificial y electrificación. Esto apoya la demanda simultáneamente de gas natural, ER, generación nuclear y equipos de red.
Lo que deben observar los inversionistas el 21 de julio
El martes, a los participantes del mercado de petróleo, gas y energía les conviene monitorear varias señales clave:
- 23:30 hora de Moscú — reservas de petróleo API en EE. UU.: se les dará especial importancia a la gasolina y a los destilados.
- Tráfico de tanqueros a través de Ormuz: incluso un pequeño aumento en el número de pasajes puede provocar correcciones en el petróleo y en el GNL.
- Negociaciones entre EE. UU. e Irán: la confirmación de un alto el fuego disminuirá la prima geopolítica.
- Margen de las refinerías: el mantenimiento de niveles récord indicará la continuación del déficit de productos petroleros.
- Electricidad en Asia: el calor, las reservas de carbón y los picos vespertinos influirán en la demanda de carbón y GNL.
El escenario base para el 21 de julio prevé una alta volatilidad. El petróleo sigue dependiendo de la geopolítica, pero la señal fundamental más sólida proviene de los productos petroleros: un procesamiento limitado y bajas reservas crean el riesgo de un aumento en el costo de los combustibles incluso con la estabilización de Brent. Para los inversionistas, la prioridad se convierte en analizar toda la cadena de valor del sector energético, desde la extracción y logística marítima hasta las refinerías, electricidad, carbón y energías renovables.
