Eventos económicos clave y reportes corporativos para el domingo, 14 de diciembre de 2025: datos de producción industrial de China, reuniones de la Reserva Federal de EE. UU. y del BCE, así como decisiones corporativas del holding de inversiones SFI. Un análisis completo para inversores de la CEI.
Este domingo, los mercados financieros globales se encuentran en un relativo estado de calma, ya que las principales bolsas están cerradas. Los inversores están procesando las recientes decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. y preparándose para la próxima reunión del Banco Central Europeo. El comienzo de la nueva semana se caracterizará por la publicación de importantes estadísticas macroeconómicas de China, que pueden marcar el tono de las operaciones en los mercados de Asia y materias primas. En Rusia, la atención de los participantes del mercado se centra en un evento corporativo: la reunión de accionistas del holding SFI, donde se abordarán cuestiones significativas sobre dividendos y venta de un activo de gran envergadura. En general, el estado de ánimo de los inversores de la CEI y del mundo en su conjunto sigue siendo cauteloso: los índices globales clave (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 e índice MOEX) finalizan la semana sin cambios bruscos, concentrándose en las señales futuras para sus estrategias.
Reserva Federal de EE. UU.: efecto de la reducción de tasas e impacto en los mercados
La Reserva Federal en su reunión del 9 al 10 de diciembre redujo la tasa clave en 0,25 puntos porcentuales, hasta un rango del 3,5 al 3,75% anual. Esta medida era esperada por el mercado y se trata de la cuarta disminución de tasas en 2025, en medio de una inflación desacelerada en EE. UU. En la declaración que acompañó a la decisión, la Reserva Federal señaló un enfoque más cauteloso en el futuro: futuros alivios de la política monetaria dependerán de la información económica que se reciba. El mercado de valores estadounidense (índices S&P 500 y Nasdaq) reaccionó con un crecimiento moderado ante la determinación del regulador de apoyar la economía; sin embargo, el aumento fue contenido, ya que los inversores evalúan si el ciclo de reducción se acercaría a una pausa. El rendimiento de los bonos del tesoro de EE. UU. se estabilizó tras la decisión, y el dólar se debilitó levemente frente a las principales divisas, reflejando expectativas de tasas más bajas. Este domingo, los participantes del mercado están reevaluando los resultados de la Reserva Federal: ya la próxima semana, las intervenciones de los representantes del regulador y la publicación de las minutas podrán ofrecer pistas adicionales sobre la dirección de la política para 2026.
BCE y política europea: expectativas de la decisión del 18 de diciembre
El enfoque de los inversores europeos está en la próxima reunión del Banco Central Europeo, programada para el jueves 18 de diciembre. El BCE, tras una serie de aumentos en las tasas de interés a lo largo del año, probablemente mantenga la tasa de refinanciamiento en el nivel actual (4,00%) ante signos de inflación desacelerada en la eurozona (aproximadamente 2,2% interanual) y un crecimiento económico frágil. La dirección del BCE, encabezada por Christine Lagarde, está equilibrando entre la necesidad de controlar la inflación y el apoyo a una economía que muestra signos de enfriamiento. Los inversores en Europa (índice Euro Stoxx 50) buscarán en la retórica del regulador indicios sobre los planes para 2026: posibles pausas o el final del ciclo de endurecimiento, o bien, la disposición a reanudar el aumento de tasas si la presión de precios se intensifica. El mercado de bonos de la eurozona ya anticipa la estabilización de tasas; los rendimientos de los bonos del Estado han disminuido en espera de un tono suave por parte del BCE. La decisión y los comentarios del BCE a finales de la semana pueden influir en el tipo de cambio del euro y la dinámica de las acciones europeas, por lo que hasta el jueves la actividad comercial podría mantenerse contenida.
Economía de China: datos de noviembre mostrarán tendencias
El lunes por la mañana, 15 de diciembre, China publicará un paquete de indicadores macroeconómicos clave de noviembre, lo que atraerá la atención de los inversores antes de la sesión de comercio asiático. Se espera un crecimiento moderado de la producción industrial de aproximadamente +5% interanual, comparable al de meses anteriores y evidenciando una actividad en el sector manufacturero que permanece, pero no se acelera. Se pronostica que los datos de ventas minoristas se sitúen en torno al +3% interanual, manteniendo el consumo intacto en la República Popular China, aunque sin un brusco aumento, reflejando una recuperación gradual del consumo interno. Las estadísticas sobre inversiones en activos fijos y la situación del mercado inmobiliario también serán estudiadas detenidamente en busca de signos de estabilización en sectores problemáticos. Cualquier desviación de los datos reales respecto a lo esperado podría generar una reacción significativa en los mercados asiáticos: cifras más fuertes que las proyectadas animarán a los inversores, empujando al alza índices regionales y precios de materias primas, mientras que resultados más débiles pueden intensificar las preocupaciones sobre el desaceleramiento de la segunda economía del mundo. Las divisas relacionadas con materias primas (AUD, NZD) y los precios de metales industriales serán especialmente sensibles a las estadísticas chinas.
Japón: clima de negocios y política del Banco de Japón
Este domingo a las 23:50 GMT (01:50 hora de Moscú del lunes) se publicarán los resultados de la encuesta trimestral Tankan del Banco de Japón para el cuarto trimestre de 2025. Se espera una ligera mejora en el sentimiento empresarial entre los grandes fabricantes y evaluaciones positivas estables en el sector de servicios. Las proyecciones preliminares de economistas sugieren que el índice de optimismo empresarial entre los grandes industriales podría aumentar algunos puntos en comparación con el trimestre anterior, reflejando la adaptación de las empresas japonesas a la depreciación del yen y la recuperación de la demanda externa. Al mismo tiempo, se mantiene la confianza en las grandes empresas no manufactureras (servicios) gracias al consumo interno robusto. Esta información surge en medio de la preparación de la reunión del Banco de Japón, que se llevaría a cabo el 18 y 19 de diciembre. De acuerdo con una encuesta de Reuters, la mayoría de los expertos espera que el Banco de Japón aumente la tasa de interés desde el 0,5% hasta el 0,75%; esta sería la segunda restricción de la política en el año, según el aumento de la inflación en Japón por encima del objetivo del 2%. El Tankan será un indicador importante para el Banco de Japón: la confirmación del fortalecimiento de la confianza empresarial podría intensificar la determinación del regulador para alejarse gradualmente de la era de tasas cero. Para el índice Nikkei 225 y el tipo de cambio del yen, las perspectivas de una tasa más alta tienen un efecto dual: el sector financiero se beneficiará del aumento de márgenes, mientras que los exportadores podrían enfrentarse a una apreciación del yen si la decisión del Banco de Japón supera las expectativas.
Noticias y reportes corporativos
- SFI (Rusia) – el holding de inversiones (PJSC "SFI"), cuyas acciones se negocian en MOEX, llevará a cabo una reunión extraordinaria de accionistas de forma remota el 14 de diciembre. En la agenda, grandes decisiones corporativas: los accionistas considerarán la propuesta de la junta directiva para el pago de dividendos intermedios por 902 rublos por acción por los primeros nueve meses de 2025, lo que suma alrededor de 43.9 mil millones de rublos. También se llevará a consideración la aprobación de la venta del 87,5% de las acciones de la compañía de arrendamiento "Evroplan" (activo clave de SFI) a Alfa-Bank; esta transacción requerirá el consentimiento de los accionistas, ya que involucra más de la mitad de los activos del holding. Adicionalmente, SFI planea aprobar la amortización del 3,2% restante de acciones en tesorería. Estas decisiones señalan el deseo de la empresa de incrementar el retorno para los accionistas y centrarse en las áreas clave del negocio. Los inversores rusos estarán atentos a los resultados de la reunión: los generosos dividendos hacen de SFI una historia atractiva de dividendos en el mercado ruso, y la venta de "Evroplan" podría cambiar significativamente la estructura del negocio del holding.
- Nike (NKE, EE. UU.) – uno de los mayores productores mundiales de vestimenta y calzado deportivo, presentará sus resultados financieros para el segundo trimestre del año fiscal 2026 el jueves 18 de diciembre (después del cierre del mercado estadounidense). Inversores en EE. UU. y Europa esperan con interés este reporte para evaluar la demanda del consumidor en el sector de bienes de consumo al final del año. Los analistas proyectan una ligera disminución en las ganancias de Nike en comparación con el año anterior debido a mayores costos y fluctuaciones cambiarias, sin embargo, cualquier sorpresa positiva (como un aumento en las ventas en América del Norte o China) podría respaldar las acciones de la compañía y el sector de bienes de consumo en los índices S&P 500 y Euro Stoxx 50.
- FedEx (FDX, EE. UU.) – líder mundial en logística y entrega exprés, reportará para el segundo trimestre financiero de 2026 a finales de la semana (18 de diciembre, después del cierre de operaciones). Los resultados de FedEx son un barómetro de la actividad empresarial y del comercio global: un aumento en el volumen de entregas generalmente refleja un incremento en la actividad económica. El mercado espera que FedEx muestre un aumento en los ingresos debido a la temporada previa a las fiestas y la efectividad de las medidas de reducción de costos. Resultados sólidos de FedEx podrían tener un impacto positivo en el sentimiento de los sectores industrial y de transporte, mientras que decepciones podrían intensificar las preocupaciones sobre la desaceleración de la economía mundial.
- Oracle (ORCL, EE. UU.) – una gran corporación tecnológica que ya presentó la semana pasada su informe para el trimestre (Q2 fiscal 2026), merece ser mencionada debido a la notable reacción del mercado. La compañía reportó un crecimiento de doble dígito en sus ganancias anuales, sin embargo, una previsión más débil de ingresos en el segmento de la nube decepcionó a los inversores. Las acciones de Oracle han disminuido alrededor del 12% en los últimos días, lo que ha presionado al sector tecnológico del Nasdaq. Este ejemplo subraya la selectividad del sentimiento: incluso si los resultados financieros son sólidos, pueden llevar a una caída de las acciones si las proyecciones no cumplen con las altas expectativas. Los inversores seguirán analizando los comentarios de la dirección de Oracle, especialmente respecto a la demanda de servicios en la nube y el desarrollo de la inteligencia artificial, para ajustar sus estimaciones sobre las perspectivas del sector de TI.
Factores geopolíticos
- Elecciones presidenciales en Chile: el domingo 14 de diciembre se lleva a cabo la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Chile. América Latina atrae la atención de los inversores globales, ya que el resultado de esta campaña puede influir en la dirección económica de uno de los principales actores regionales. Chile es un proveedor mundial líder de cobre y litio, por lo que las preferencias de los candidatos con respecto a la industria minera y las inversiones extranjeras son particularmente importantes. La victoria de un candidato orientado al mercado podría estimular la llegada de inversiones y garantizar la estabilidad regulatoria, lo cual sería positivo para las acciones de compañías mineras chilenas y los precios del cobre. Por el contrario, una retórica más a la izquierda por parte del ganador podría generar preocupaciones sobre un aumento de la influencia estatal en sectores estratégicos, lo que teóricamente podría limitar la oferta de metales en el mercado mundial. A corto plazo, los resultados de las elecciones se reflejarán en la dinámica del peso chileno y las cotizaciones de las acciones chilenas el lunes; indirectamente, la reacción podría sentirse en otros mercados emergentes, incluyendo los de la CEI, a través de cambios en los precios de materias primas y el apetito de riesgo de los inversores.
- Comercio internacional y sanciones: no se han programado nuevos eventos significativos para el 14 de diciembre; sin embargo, los inversores siguen atentos al contexto de las negociaciones comerciales y la política de sanciones. Se enfocan en la posible continuación del diálogo entre EE. UU. y China sobre temas comerciales tras una serie de pasos mutuos hacia la distensión, así como en noticias desde Europa sobre sanciones a ciertos países y empresas. Cualquier declaración repentina de funcionarios durante el fin de semana podría causar movimientos en los mercados el lunes por la mañana. Mientras tanto, la incertidumbre geopolítica sigue siendo un factor restrictivo: los participantes del mercado incorporan una prima de riesgo en activos sensibles. Por ejemplo, en los mercados de la CEI continúan considerándose los riesgos de sanciones y las noticias sobre conflictos geopolíticos, aunque en los últimos días no ha habido escaladas específicas.
Mercados de materias primas
- Petróleo: los precios del petróleo Brent cerraron la semana pasada cerca de la marca de $78 por barril, mostrando una leve disminución debido a la toma de ganancias por parte de los inversores. En ausencia de nuevos impulsores, los comerciantes de petróleo están enfocados en los próximos datos macroeconómicos de China y señales de los bancos centrales. Los datos industriales y de ventas minoristas de China podrían influir significativamente en el mercado petrolero: un mayor crecimiento de la economía de la República Popular China sería interpretado como un signo de mayor demanda de energéticos, lo cual podría empujar los precios del petróleo al alza. Un factor adicional será la tonalidad de la Reserva Federal y el BCE: si los reguladores confirman un alivio en las condiciones financieras y la reducción de tasas, el dólar estadounidense podría debilitarse, apoyando los precios de las materias primas. La próxima semana, el mercado también espera el informe mensual de la OPEP sobre el estado de la oferta y la demanda, que podría aclarar los planes del cartel tras la reciente decisión de reducir la producción. En general, el rango de fluctuación de los precios del petróleo se mantiene relativamente estrecho, ya que los participantes del mercado esperan orientaciones más claras, con una volatilidad que ha disminuido un poco después del rally de noviembre.
- Metales preciosos: el oro sigue negociándose cerca de los niveles máximos de los últimos meses, alrededor de $2050 por onza troy, beneficiándose de las expectativas de una política monetaria más suave. La decisión de la Reserva Federal de reducir tasas y las señales de pausa en el endurecimiento por parte de otros bancos centrales mantienen el atractivo del oro como activo refugio contra la inflación y los riesgos cambiarios. Los inversores siguen viendo en los metales preciosos un "refugio seguro": la entrada de capital en ETFs de oro aumentó la semana pasada. Sin embargo, la dinámica del oro a corto plazo puede ser volátil: si los comentarios de los bancos centrales resultan menos "dovish" o el dólar se fortalece inesperadamente, puede haber una corrección en los precios de los metales. La plata y el platino también muestran resistencia, siguiendo la tendencia del oro; la parte industrial de la demanda dependerá de los datos de China. Para los mercados de la CEI, los precios del oro son especialmente relevantes en el contexto de los ingresos en divisas de los exportadores y el estado de las reservas de oro y divisas, por lo que un oro caro sostenido beneficia a las economías de la región.
Conclusiones del día: puntos a destacar para el inversor
- **Política monetaria en el centro de atención:** Las consecuencias de la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. de reducir tasas ya se han reflejado en el mercado; es fundamental para los inversores evaluar los comentarios del regulador y determinar si se continuará con el alivio de la política. En los próximos días, el tono de la Reserva Federal y las expectativas antes de la reunión del BCE (18 de diciembre) marcarán la dirección de los tipos de cambio (especialmente el par euro/dólar) y la dinámica de los bonos globales.
- **Datos macroeconómicos de China como impulsor:** En la madrugada del lunes, los datos de China (producción industrial y ventas minoristas) tienen el potencial de definir el sentimiento comercial en Asia y en el mercado de materias primas. Estadísticas más sólidas respaldarán los precios del petróleo y de los metales industriales, mientras que cifras débiles podrían intensificar las preocupaciones sobre la velocidad de la recuperación de la economía mundial.
- **Eventos y reportes corporativos:** En el mercado local de la CEI, el evento clave es la reunión de accionistas de SFI, cuyos resultados podrían traducirse en dividendos récord y una gran transacción. Esto atraerá la atención de los inversores hacia el mercado de valores ruso y el sector financiero. En la esfera internacional, se perfilan importantes reportes de Nike y FedEx (18 de diciembre), que proporcionarán señales sobre el gasto del consumidor y la situación del comercio global en vísperas de las festividades. En el sector tecnológico, la sensibilidad a las proyecciones de las empresas permanece, como se evidenció en la reacción al reporte de Oracle; los inversores deben ser selectivos en tales situaciones.
- **Riesgos y oportunidades durante el fin de semana:** A pesar de ser un día festivo, los inversores no pierden la vigilancia. Sorpresas geopolíticas (por ejemplo, los resultados de las elecciones en Chile) o declaraciones inesperadas pueden alterar la calma del mercado antes de la apertura de la semana. Se recomienda prestar atención a las noticias del domingo por la noche para reaccionar a tiempo ante posibles cambios en la dinámica del mercado asiático el lunes por la mañana. En un contexto de acercamiento al final del año y disminución de la liquidez en los mercados, se aconseja mantener la precaución: incluso pequeñas noticias pueden provocar fluctuaciones de precios desproporcionadamente grandes.
