Revisión detallada de los eventos económicos y los informes corporativos para el sábado 22 de noviembre de 2025. Temas clave: cumbre del G20, señales macroeconómicas clave, expectativas de los inversores e impacto en los mercados mundiales.
Sábado 22 de noviembre de 2025, llega después de una semana agitada para los mercados financieros. Las bolsas se preparan para el fin de semana, asimilando una avalancha de macrodatos de los últimos días – desde los índices de actividad empresarial (PMI) en las principales economías hasta los datos sobre inflación y confianza del consumidor. El evento más destacado del día será la tan esperada cumbre del G20 en Sudáfrica, que podría marcar la pauta para los mercados globales en la nueva semana. En este contexto, la agenda corporativa se ralentiza: no se esperan informes significativos de empresas para este fin de semana, lo que desvía la atención de los inversores hacia la agenda política y macroeconómica.
Para los participantes en los mercados de acciones globales – desde Wall Street hasta las bolsas asiáticas (índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, así como el índice ruso MosBirja) – la tarea clave será evaluar las señales contradictorias recibidas a finales de la semana. Por un lado, el sector servicios en los últimos PMI muestra resistencia, mientras que la industria se encuentra en declive; la presión inflacionaria en varios países sigue siendo alta, aunque hay signos de desaceleración en el crecimiento de los precios. Por otro lado, el clima de incertidumbre se ve afectado por la creciente inestabilidad en la arena geopolítica (discrepancias en torno a la participación de EE. UU. en el G20, entre otros). En tal ambiente, los resultados de los eventos del sábado serán observados de cerca por los inversores, influyendo en el ánimo de las operaciones del lunes.
Agenda Global: Cumbre del G20 en Sudáfrica
En Johannesburgo, se inicia una cumbre de dos días de líderes del G20 – la primera reunión de este tipo en suelo africano. El tema del foro es «Solidaridad, Igualdad, Sostenibilidad», y los líderes de los países en desarrollo tienen la intención de poner el foco en la reducción de la desigualdad global, la alivio de la carga de deuda de las economías más pobres y el financiamiento de la transición «verde». La presidencia sudafricana promueve cuestiones de ayuda a los países en desarrollo en su adaptación al cambio climático y atracción de inversiones para infraestructura. Para los mercados emergentes, esta es una oportunidad para plantear la reestructuración de las deudas externas y obtener un acceso más amplio al financiamiento para el crecimiento.
Sin embargo, la cumbre se lleva a cabo en medio de una fragmentación diplomática sin precedentes. La administración de EE. UU., encabezada por Donald Trump, boicotea oficialmente el encuentro, desacordando con su agenda y acusando al país anfitrión de parcialidad. Washington se ha limitado a enviar solo a su encargado de negocios a la ceremonia de clausura, dejando de facto una "silla vacía" donde normalmente estaría presente el líder estadounidense. La ausencia de EE. UU. en la mesa de negociación refuerza la sensación de fragmentación en la gobernanza económica global. En lugar de un tradicional comunicado conjunto, el mundo puede presenciar una división en bloques: países de la UE, China, India, entre otros, buscan desarrollar soluciones colectivas sobre el clima y la deuda, mientras que EE. UU. se distancia de estos esfuerzos.
Los inversores están atentos al desarrollo de las negociaciones del G20. En el primer día de la cumbre podrían surgir declaraciones contundentes – por ejemplo, llamados a reformar instituciones financieras internacionales o iniciativas de control de emisiones y apoyo a la transición energética. Los temas geopolíticos también recibirán atención: los participantes del foro pueden abordar situaciones en zonas de conflicto y regímenes de sanciones, lo que es especialmente relevante para el mercado de energéticos y ciertos países (incluida Rusia). Cualquier señal de la cumbre – desde indicios de cooperación entre las principales potencias hasta un mayor desentendimiento – puede afectar a los mercados globales antes de la apertura de la nueva semana.
Para los mercados, la ausencia de EE. UU. en el diálogo significa un aumento de la incertidumbre. La fragmentación de la coordinación global podría reflejarse en el ánimo de la siguiente manera:
- potencialmente mayor prima por riesgo para los activos de los países en desarrollo debido a una disminución de la confianza en iniciativas multilaterales;
- un desplazamiento del enfoque de los inversores hacia impulsores de crecimiento locales y demanda interna en grandes mercados, dado que es más difícil alcanzar soluciones globales unificadas;
- un interés creciente en empresas y sectores que se beneficiarán de la reconfiguración de las cadenas de suministro y la localización de la producción en medio de la tensión geopolítica.
La cumbre concluirá el domingo 23 de noviembre, y se espera que tras su finalización haya una transferencia de la presidencia del G20 de Sudáfrica a EE. UU. Este momento ya está manchado por un conflicto diplomático – como señaló el presidente Ramaphosa, no le gustaría «pasar el testigo a una silla vacía». Los mercados reaccionarán el lunes ante el comunicado final (si es que se logra convenir uno) o ante su ausencia. El foco estará en los acuerdos para aliviar la crisis de deuda de los países en desarrollo, los compromisos climáticos de las grandes economías, así como cualquier signo de un descongelamiento o un deterioro en las relaciones entre los líderes mundiales en el marco de la cumbre.
Informes corporativos de EE. UU.
El calendario corporativo estadounidense para el día de descanso está prácticamente vacío – no está programada la publicación de informes financieros para el sábado. Esto no es sorprendente, ya que la temporada de resultados trimestrales en EE. UU. está cerca de finalizar. La mayoría de las empresas del índice S&P 500 ya informaron sus resultados para el tercer trimestre a principios de noviembre, y no se esperan nuevos grandes lanzamientos hasta la próxima semana. La semana que se va se caracterizó por una serie de informes importantes que dieron un tono al mercado: por ejemplo, el gigante tecnológico NVIDIA superó las expectativas de ganancias gracias a una demanda frenética de chips para inteligencia artificial, lo que provocó un salto en el Nasdaq y fortaleció la fe en el continuo "boom de la IA". Las principales cadenas minoristas también compartieron resultados – Walmart y Target mostraron ingresos estables, señalando una continua demanda de los consumidores incluso en un entorno de altos precios y tasas de interés. Después de un período tan cargado de noticias, el fin de semana actual ofrece un respiro al mercado: los inversores tienen tiempo para reflexionar sobre la información recibida antes de que las pocas empresas restantes informen en la próxima semana. El foco está en cuán justificadas están las valoraciones sobre el estado de la economía: las fuertes ganancias corporativas de algunas empresas mantienen el optimismo, sin embargo, la falta de nuevos impulsores durante el fin de semana significa que la atención se vuelve hacia eventos macro, como la cumbre del G20 y la próxima temporada de ventas.
Informes corporativos de Europa
Los mercados de acciones europeos tampoco esperan nuevas publicaciones corporativas para el sábado. Los principales emisores de la región (incluidas las empresas del índice Euro Stoxx 50) ya han revelado sus resultados financieros para el tercer trimestre en las semanas anteriores de octubre y noviembre. La temporada de informes en Europa llega a su fin, y no hay lanzamientos significativos programados para el fin de semana. Tras una avalancha de datos a principios de mes, ahora se prevé un período de relativa calma: los inversores en Europa están asimilando los informes publicados y la estadística macroeconómica anterior. Por ejemplo, los recientes resultados del conglomerado industrial Siemens y del sector bancario de la Eurozona han confirmado un panorama mixto en la economía – el crecimiento se mantiene en ciertos nichos, mientras que las perspectivas orientadas al consumidor son cautelosas. En ausencia de nuevos informes en estos días, los actores del mercado europeos seguirán con atención los factores externos: noticias de la cumbre del G20, tendencias globales y dinámica de precios de las materias primas. Cabe señalar que en varios países europeos noviembre es un período tradicionalmente tranquilo para las noticias corporativas, y próximamente las empresas se prepararán para la publicación de resultados anuales y pronósticos, que se intensificará a medida que se acerque el fin de año.
Informes corporativos de Asia
La región de Asia-Pacífico tampoco tiene demasiados eventos corporativos programados para el sábado. En las principales economías asiáticas, la temporada de informes para el período de julio a septiembre ya está prácticamente finalizada. En China y Japón, la mayoría de los gigantes tecnológicos e industriales informaron antes de mediados de noviembre: por ejemplo, los líderes del comercio electrónico chino publicaron sus resultados (JD.com – 13 de noviembre, mostrando un crecimiento de dos dígitos en ingresos; Alibaba se prepara para anunciar datos la próxima semana), mientras que los fabricantes de automóviles y electrónicos japoneses están concluyendo sus informes trimestrales en este momento. Así, para el 22 de noviembre no hay publicaciones significativas programadas en Asia. Los inversores en la región están tomando un respiro, evaluando las tendencias generales: los informes recientes de empresas en China indican una recuperación de la demanda interna, aunque de manera desigual, mientras que en Japón las corporaciones reportaron un aumento de ganancias en un contexto de yen débil. La falta de nuevos datos durante el fin de semana redirige el enfoque de los inversores asiáticos hacia eventos externos – los resultados de la cumbre global del G20, así como señales de EE. UU. y Europa que determinarán el tono de la negociación en Asia el lunes por la mañana. Adicionalmente, los mercados de la región están prestando atención a la dinámica de los precios de las materias primas y los tipos de cambio: por ejemplo, la estabilidad del yuan y el yen dependerá en gran medida de la retórica de los líderes mundiales y las expectativas sobre la política monetaria de los principales bancos centrales.
Informes corporativos de Rusia
En el mercado de acciones ruso, tampoco se esperan nuevos informes de grandes empresas públicas para el sábado. La principal oleada de publicación de resultados financieros para los nueve meses de 2025 ya ha pasado durante noviembre. Muchas de las principales emisoras de diversos sectores han compartido indicadores clave: los bancos han informado sobre ganancias y reservas (por ejemplo, Sberbank indicó un crecimiento de la utilidad neta de alrededor del +6% interanual según RAS durante los primeros nueve meses, reflejando la relativa resistencia del sector bancario en un contexto de sanciones y altas tasas), las empresas de petróleo y gas informaron sobre una reducción de ganancias en medio de precios más bajos de los recursos energéticos y exenciones fiscales, mientras que los metalúrgicos y químicos mostraron resultados mixtos, equilibrando entre las restricciones a la exportación y la recuperación de la demanda interna. Así, el sábado no aporta nueva información corporativa para el mercado ruso. Los inversores en el MosBirja utilizan la pausa para analizar los números ya publicados y evaluar las perspectivas de sectores individuales. En ausencia de nuevos informes, la atención se desplaza a factores externos: noticias globales de la cumbre del G20, la dinámica de precios del petróleo y metales, así como el tipo de cambio del rublo, que reacciona sensible a cualquier cambio en el fondo geopolítico. El mercado ruso entra en la nueva semana en busca de impulsores: la contabilidad local ha pasado temporalmente a un segundo plano, y el movimiento futuro del índice MosBirja se basará principalmente en señales macroeconómicas y geopolíticas.
Aspectos a considerar para los inversores
A lo largo del fin de semana y en la víspera de la apertura de los mercados del lunes, los inversores deben centrarse en varios aspectos clave:
- Resultados de la cumbre del G20: la conclusión de la reunión de líderes en Johannesburgo y la declaración final (o su ausencia) serán el principal factor de riesgo. Si los participantes logran llegar a un acuerdo sobre varios temas – por ejemplo, medidas de apoyo al desarrollo o alivio de la crisis de deuda – esto puede mejorar moderadamente el ánimo en los mercados, especialmente en el segmento de los países en desarrollo. Sin embargo, el aumento de la discrepancia, la ausencia de EE. UU. en la mesa de negociaciones y posibles declaraciones contundentes (sobre comercio, sanciones, clima) podrían aumentar la volatilidad: el lunes los inversores podrían ver un aumento de la demanda por activos de refugio (oro, bonos) y presión sobre las divisas de los mercados emergentes, incluido el rublo.
- Inicio de la temporada de ventas navideñas: ya el próximo fin de semana, la economía mundial entrará en un periodo de consumo activo – en EE. UU. y Europa comenzarán las ventas del «viernes negro» y el «lunes cibernético». La semana próxima brindará las primeras evaluaciones sobre cuán dispuestos están los consumidores a gastar en un entorno de alta inflación y crecientes costos por préstamos. Para los inversores, son importantes cualquier dato y previsión de las cadenas minoristas: un sólido inicio de las ventas navideñas será una señal positiva, apoyando a las acciones de las empresas del sector minorista, el e-commerce y sectores relacionados (desde fabricantes de electrónica hasta transportistas). Si la actividad de compra decepciona, los mercados podrían revisar las expectativas sobre el crecimiento económico en el cuarto trimestre, lo que afectaría a las cotizaciones de los minoristas y podría intensificar la cautela en los índices bursátiles.
- Apetito por el riesgo y sentimiento del mercado: la configuración general de las noticias del fin de semana determinará el ánimo de los inversores a comienzos de la nueva semana. Es importante prestar atención a si se mantienen las tendencias contradictorias: demanda sostenible en el sector de servicios aunque la industria esté débil y un desbalance en las políticas de las principales potencias. Si la tensión geopolítica aumenta tras el G20, se podría esperar un aumento de la demanda por instrumentos defensivos y divisas refugio (como el yen, el franco suizo), mientras las acciones de los mercados emergentes podrían enfrentar presión. Por el contrario, cualquier indicio de desescalada y diálogo constructivo entre los líderes, respaldado por indicadores macro aceptables, podría mejorar el apetito por el riesgo. En medio de la incertidumbre, los inversores deben ser cautelosos con posiciones excesivamente arriesgadas, seguir de cerca los futuros de los índices principales durante la noche del domingo y estar preparados para una mayor volatilidad al inicio de la semana comercial.
En general, el contexto informativo del sábado se centra en eventos y sentimientos globales. La dirección del movimiento en los mercados en los próximos días dependerá en gran medida de cómo transcurra la cumbre del G20 y qué señales envíen los líderes mundiales. A los inversores de los países de la CEI se les recomienda prestar especial atención a las noticias externas: la geopolítica y la economía mundial están en primer plano, mientras que los informes corporativos temporalmente toman un respiro. A partir del lunes, el enfoque del mercado comenzará a desplazarse hacia la temporada de consumo pre-navideña y los datos económicos finales del año, pero el punto de partida para este impulso se está formando ahora mismo – en el silencio del fin de semana, durante las negociaciones en Johannesburgo y en espera de los primeros números de las ventas navideñas.
