Revisión de los eventos económicos clave y los informes corporativos del viernes 28 de noviembre de 2025: datos del PIB de Suiza, India y Canadá, índice Chicago PMI, impacto del cierre anticipado de los mercados en EE. UU. e informes de grandes empresas públicas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia para inversores de los países de la CEI.
El último día de negociación de la semana promete una combinación de baja actividad en los mercados de EE. UU. debido a la continuación de las celebraciones del Día de Acción de Gracias con la publicación de indicadores macroeconómicos importantes de varios países. Los inversores recibirán datos frescos sobre la dinámica del PIB en tres economías: Suiza, India y Canadá, lo que permitirá evaluar la situación tanto de los mercados desarrollados como de los emergentes a las puertas del final del año. Además, se publicará el índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre, que refleja las tendencias del sector industrial de EE. UU. En el ámbito corporativo, el enfoque se desplaza hacia los informes de empresas individuales en Europa, Asia y Rusia, incluidos los resultados del gigante chino de internet Meituan y las corporaciones rusas. En condiciones de una sesión de negociación acortada en Nueva York y con liquidez reducida, es especialmente importante que los inversores globales estén atentos a los sorpresas en las estadísticas, que podrían provocar una mayor volatilidad.
Calendario macroeconómico (MSK)
- 11:00 — Suiza: PIB (3er trimestre de 2025).
- 15:00 — India: PIB (3er trimestre de 2025).
- 16:30 — Canadá: PIB (3er trimestre de 2025).
- 17:45 — EE. UU.: índice de actividad empresarial Chicago PMI (noviembre).
- 21:00 — EE. UU.: cierre anticipado de los mercados (NYSE, NASDAQ) debido a la festividad del Día de Acción de Gracias.
Suiza: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía suiza, tradicionalmente estable, experimentó presiones externas en el 3er trimestre de 2025. Según las estimaciones de las autoridades, el PIB de Suiza se contrajo aproximadamente un 0,5% en comparación con el trimestre anterior (ajustado estacionalmente), un resultado que es notablemente peor que las proyecciones cercanas a cero. Las principales razones fueron la desaceleración global y el shock provocado por el aumento abrupto de las tarifas de importación de EE. UU. (hasta el 39%) sobre una serie de productos suizos, que afectaron duramente a la industria (especialmente al sector químico-farmacéutico). En el 2º trimestre, la economía creció solo un 0,1% en comparación con el anterior, por lo que el paso a la zona negativa fue una sorpresa desagradable. Sin embargo, el gobierno del país mantiene un optimismo relativo: según las previsiones actualizadas, el PIB de Suiza aún crecerá alrededor de un 1,3% para finales de 2025.
India: PIB del 3er trimestre de 2025
El PIB de India para el período de julio a septiembre de 2025, según estimaciones de analistas, mantuvo un alto ritmo de crecimiento de aproximadamente un 7-7,5% en términos interanuales. Esto es algo inferior al récord de 7,8% interanual reportado en el trimestre anterior, pero confirma el sólido impulso de la economía india gracias a una demanda interna robusta, el crecimiento de la producción y la expansión del sector servicios. Un respaldo significativo vino de los gastos del gobierno: durante la primera mitad del año fiscal actual, la economía india creció un 7,6% interanual, y las autoridades prevén alrededor del 7% para el total del año. Aunque la demanda externa se ha debilitado algo, el mercado interno sigue siendo el principal motor de crecimiento, y los datos frescos del PIB mostrarán cuán sólida es esta tendencia. Su publicación puede influir en el sentimiento de los inversores en los mercados emergentes y en el tipo de cambio de la rupia india.
Canadá: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía de Canadá se encuentra al borde de una recesión técnica. Tras la caída del PIB en el 2º trimestre del 1,6% (en términos anuales) debido a una caída abrupta de las exportaciones, se espera un crecimiento simbólico de aproximadamente el 0,5% en términos interanuales en el 3er trimestre (una dinámica prácticamente nula en comparación con el trimestre anterior). Esta previsión aletargada refleja la debilidad de la demanda interna y las continuas dificultades en el comercio exterior (incluida la influencia de las nuevas tarifas de EE. UU. sobre una serie de productos canadienses). Un factor negativo adicional en verano fue la huelga en Air Canada. Si las estadísticas de julio a septiembre muestran nuevamente una caída, Canadá entrará formalmente en recesión. La confirmación incluso de un crecimiento mínimo aliviaría los temores y respaldaría el dólar canadiense, mientras que una nueva caída aumentaría las expectativas de una pronta reducción de tasas por parte del Banco de Canadá.
EE. UU.: índice Chicago PMI en noviembre
El índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre refleja el estado del sector manufacturero en el Medio Oeste de EE. UU. El dato anterior de octubre fue de 43,8 puntos, indicando una fuerte contracción (los valores por debajo de 50 señalan una recesión). El consenso pronosticaba un ligero aumento del índice a aproximadamente 45 puntos; sin embargo, según datos publicados recientemente, el indicador se desplomó inesperadamente a 36,3 puntos, el mínimo desde la primavera de 2024. Esta caída abrupta del Chicago PMI subraya el agravamiento de los problemas en la industria (caída de pedidos y empleo) y constituye una señal de alerta anticipadamente de la publicación de índices nacionales ISM. No obstante, la reacción de los mercados de EE. UU. a esta débil estadística puede ser contenida debido a la sesión acortada y la baja liquidez en el día posterior a la festividad.
Europa: informes finales de empresas
En las plazas europeas, se está cerrando la temporada de informes trimestrales, y el viernes se publicarán los resultados de varias empresas medianas. Entre ellas destacan:
- Elia Group (Bélgica) — operador de redes eléctricas, que publica su informe del 3er trimestre; los inversores evaluarán la dinámica de los ingresos por transmisión de energía en un contexto de volatilidad de los mercados energéticos en Europa.
- CPI Property Group y CPI FIM — desarrolladores de bienes raíces comerciales relacionados con activos en Europa, que publican sus resultados financieros del 3er trimestre de 2025; sus resultados darán pistas sobre el estado de los mercados inmobiliarios de la UE en medio del aumento de tasas.
- Dottikon ES (Suiza) — empresa química y farmacéutica, cuyo informe del 2º trimestre del año fiscal 2025/26 mostrará la demanda de productos químicos especiales.
- Terna Energy y GEK Terna (Grecia) — importantes actores en el sector de energía renovable e infraestructura, que presentan sus datos de julio a septiembre; los mercados siguen de cerca su rentabilidad en el contexto de los cambios en los precios de la electricidad.
- Intralot (Grecia) — proveedor de soluciones para loterías y juegos, que revela sus resultados del 3er trimestre; los participantes del mercado observarán si la empresa ha logrado mejorar sus indicadores en los mercados interno y externo.
- TR Property Investment Trust (Reino Unido) — fideicomiso de inversión especializado en bienes raíces, que publica los resultados del 2º trimestre del año fiscal 2025/26; su informe refleja el estado general del sector inmobiliario británico.
En general, no se esperan sorpresas significativas de los informes europeos: la mayoría de las grandes empresas ya se han reportado anteriormente, y el mercado reacciona de manera tibia a los lanzamientos de emisores de segunda línea. Sin embargo, algunos resultados inesperadamente fuertes o débiles pueden afectar localmente los precios de las acciones de esas empresas.
Asia: informe de Meituan y otros
En Asia, la atención se centra en el informe de la compañía de internet china Meituan para el 3er trimestre de 2025. Meituan — uno de los líderes en servicios en línea de China (entrega de comida, marketplace, etc.) — presenta resultados que son el termómetro de la actividad del consumidor en el país. Se espera que mantenga tasas de crecimiento de ingresos de dos dígitos en medio de la recuperación de la demanda interna y la expansión de los servicios de la empresa. A los inversores les interesará la dinámica del número de usuarios activos y la rentabilidad del segmento de entregas, así como los comentarios de la dirección sobre la competencia (teniendo en cuenta la presión de Alibaba y otras plataformas).
Aparte de Meituan, no hay informes corporativos destacados en Asia para esta fecha, lo que se explica por el cierre de la temporada de informes: la mayoría de las grandes corporaciones asiáticas publicaron sus resultados trimestrales a principios de noviembre. Por lo tanto, el sentimiento en los mercados asiáticos el viernes se formará principalmente bajo la influencia del contexto externo y de los datos macro (en particular, el PIB indio), y no de eventos corporativos.
Rusia: resultados de "Transneft" y otras empresas
En el calendario corporativo ruso del viernes destaca la publicación de los informes financieros de "Transneft" para el 3er trimestre de 2025 según las normas IFRS. "Transneft" — operador de oleoductos, y sus resultados atraen tradicionalmente la atención de los inversores. Se prevé que los indicadores de la empresa se mantengan estables: se espera que los ingresos se sitúen en torno a los 355–360 mil millones de rublos (un 1% más que en el 2º trimestre), y la utilidad neta se mantendrá cerca de los resultados del trimestre anterior. Anteriormente (según RAS), la empresa reportó un aumento del 3% interanual en los ingresos durante los 9 meses, lo que confirma la solidez del negocio. Los inversores estudiarán, además de los números absolutos de beneficios, las declaraciones de la dirección sobre dividendos y futuros programas de inversión en el contexto de la volatilidad de los precios del petróleo.
También se continúan publicando los resultados retrasados de algunas otras emisoras para el 3er trimestre. Por ejemplo, en la semana que termina, "RusHydro" reveló su informe por los 9 meses (la utilidad neta creció casi un 29% interanual). Sin embargo, la mayoría de los buques insignia del mercado ruso ya informaron anteriormente, por lo que no se esperan nuevos lanzamientos importantes, aparte del informe de "Transneft", el viernes. La dinámica de las acciones rusas ese día probablemente dependerá del sentimiento general en los mercados globales y de las fluctuaciones en los precios de las materias primas.
Aspectos a tener en cuenta para el inversor
- Ritmos de crecimiento global: las publicaciones del PIB en Suiza, India y Canadá ofrecerán una visión completa del estado de la economía mundial. Para el inversor, es importante comparar estos datos: ¿indica la desaceleración en Europa (Suiza) y América del Norte (Canadá) riesgos de recesión, y se mantiene al mismo tiempo una alta dinámica en los mercados emergentes (India)?
- Mercados de EE. UU. en modo festivo: debido a la sesión acortada en Nueva York, pueden haber bajos volúmenes y alta volatilidad. Desviaciones inesperadas en las estadísticas (por ejemplo, un colapso abrupto en el índice PMI o sorpresas en los datos del PIB) pueden provocar una reacción desproporcionada en un mercado delgado. Se aconseja tener precaución, ya que las fluctuaciones de precios pueden intensificarse con un número reducido de participantes activos.
- Historias corporativas: el informe de Meituan sirve como indicador del sector de consumo en China, y los resultados de "Transneft" como termómetro de la estabilidad del negocio de transporte de petróleo en Rusia. Los inversores que poseen acciones de estas o empresas relacionadas deben considerar no solo los números secos del informe, sino también las declaraciones de la dirección sobre perspectivas y dividendos. En Europa no se esperan informes destacados, pero algunos resultados fuertes o débiles de empresas medianas pueden influir localmente en sus acciones.
- Divisas y materias primas: datos macro débiles pueden debilitar las respectivas divisas (por ejemplo, el dólar canadiense ante el desánimo en el PIB de Canadá) y ejercer presión sobre las materias primas. Señales de desaceleración en la economía mundial pueden enfriar temporalmente el apetito por el riesgo en los mercados de materias primas y en el segmento de divisas de los países emergentes.
