Revisión detallada de eventos económicos e informes corporativos del 16 de noviembre de 2025. Reunión del G20, PIB preliminar de Japón para el tercer trimestre y cierre de informes de empresas de EE.UU., Europa, Asia y Rusia.
El domingo ofrece una agenda relativamente tranquila para los mercados globales, aunque hay algunos puntos de referencia importantes. En el centro del día está la reunión de sherpas del G20 en Sudáfrica, donde se discuten problemas económicos globales y la agenda final para la próxima cumbre de líderes. La sesión asiática se prepara para la publicación de los datos preliminares del PIB de Japón para el tercer trimestre, los cuales podrían influir en el tipo de cambio del yen y el sentimiento de los inversores en la región. No hay grandes lanzamientos macroeconómicos en EE.UU. y Europa debido al día festivo, por lo que la atención se mueve hacia los resultados de la semana y las señales del G20. En el frente corporativo, la temporada de informes trimestrales está prácticamente terminada: no se esperan nuevos informes de las empresas de referencia del S&P 500 o Euro Stoxx 50, aunque algunas empresas de Asia y mercados emergentes continúan publicando resultados. Es fundamental para los inversores evaluar los limitados eventos del fin de semana en el contexto de la dinámica general: geopolítica y reuniones del G20 ↔ datos de Asia ↔ expectativas sobre política monetaria para la próxima semana.
Calendario macroeconómico (MSK)
- Todo el día — G20: inicio de la reunión final de sherpas antes de la cumbre de líderes (Johannesburgo, Sudáfrica, 16-19 de noviembre).
- 02:50 (lun) — Japón: PIB del tercer trimestre (estimación preliminar).
G20: agenda global y coordinación de políticas
- La reunión final de sherpas del G20 está destinada a concluir el proyecto de comunicado de la cumbre; los enfoques principales son las medidas para mantener el crecimiento global, las reformas de las instituciones financieras internacionales, las iniciativas climáticas y el fomento del desarrollo.
- El contexto político es complicado: EE.UU. ha anunciado que no enviará una delegación oficial a la próxima cumbre, lo que destaca las divisiones dentro del G20. Sin embargo, los demás participantes buscan demostrar unidad en temas clave, desde el alivio de la carga de la deuda para los países en desarrollo hasta la coordinación de políticas energéticas.
- Los mercados estarán atentos a cualquier declaración desde Johannesburgo: un consenso del G20 sobre estímulos para la economía global o financiamiento climático podría respaldar el apetito por el riesgo, mientras que señales de tensión geopolítica podrían aumentar la demanda de activos refugio (oro, yen).
Japón: datos preliminares del PIB del tercer trimestre
- La economía de Japón, que creció +0.5% trimestre a trimestre en el segundo trimestre de 2025 (anualizado +2.2% interanual), podría haber desacelerado en julio-septiembre. Las proyecciones sugieren la primera caída trimestral en un año y medio (-0.5 a -0.7% trimestre a trimestre), atribuida a la caída de las exportaciones, un descenso en las inversiones en vivienda y contracciones en los inventarios.
- Es importante notar que la demanda interna se mantiene relativamente resistente: se estima que el consumo de los hogares y los gastos de capital de las empresas continúan creciendo moderadamente. Esto indica un carácter temporal en la actual desaceleración; por ejemplo, las exportaciones pudieron haber bajado tras un incremento prematuro de envíos antes de aranceles en EE.UU., y la actividad de construcción se corrigió después de cambios regulatorios.
- Para los mercados, los datos del PIB serán un indicador de las perspectivas monetarias: una caída más profunda podría intensificar las expectativas de políticas suaves por parte del Banco de Japón y debilitar el yen, lo que favorecería las acciones de los exportadores. Por otro lado, si la economía logra evitar sorpresivamente una contracción o si la disminución es mínima, esto reforzaría la confianza en la recuperación, potencialmente impulsando al Nikkei 225 y fortaleciendo al yen.
Informes: EE.UU. y Europa
- En EE.UU., la temporada de informes del tercer trimestre está prácticamente concluida. La mayoría de las empresas del S&P 500 ya han reportado, mostrando en general una recuperación de ganancias tras el descenso del año pasado. El día festivo significa que no habrá nuevos informes, por lo que los inversores digieren los resultados publicados. Los enfoques se centran en las tendencias generales: el sector minorista ha mostrado una demanda de consumo resistente, las empresas tecnológicas han superado con creces las expectativas, y los márgenes de las industrias se han recuperado en medio de una disminución de la presión inflacionaria.
- Los mercados europeos también están experimentando una pausa en los lanzamientos corporativos. En el Euro Stoxx 50, la gran mayoría de los emisores ya ha revelado sus resultados trimestrales, y el tono general es positivamente neutral: los bancos y las empresas energéticas se han beneficiado del aumento de las tasas de interés y los precios de las materias primas, mientras que el sector del consumo experimenta una demanda dispareja. En ausencia de nuevos informes durante el día festivo, los inversores en Europa se centran en señales externas: la situación en China y los resultados de las reuniones del G20, evaluando cómo pueden afectar las perspectivas para los exportadores de la región.
Informes: Asia y Rusia
- En Asia, continúa la publicación de algunos resultados corporativos. En China y otros mercados asiáticos, varias empresas con años fiscales no estándar o empresas de menor capitalización publican informes para el período de julio a septiembre en este momento. Por ejemplo, la próxima semana se esperan resultados financieros de grandes minoristas y empresas tecnológicas chinas, lo que añadirá volatilidad al sector. En el mercado japonés, la mayoría de los gigantes corporativos ya han informado sus resultados a principios de noviembre, por lo que no se prevén nuevos impulsores de informes para el domingo.
- En el mercado ruso (MOEX), la temporada de publicación de resultados por los primeros nueve meses está llegando a su fin. Las principales empresas de referencia, como bancos, empresas de petróleo y gas y metalúrgicas, han informado en las primeras semanas de noviembre, mostrando en general un aumento de los ingresos gracias a la debilidad del rublo y a altos precios en productos de exportación. Los informes restantes son esporádicos (principalmente de emisores medianos y pequeños) y no tienen un impacto significativo en el índice. Los inversores en Rusia están cambiando su atención a las proyecciones de dividendos de las empresas y los indicadores operativos del cuarto trimestre, así como a factores externos, incluidos la dinámica del petróleo y los riesgos sancionadores.
Otros mercados e índices: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: La falta de publicaciones estadísticas durante el fin de semana significa que el sentimiento en los mercados europeos se formará bajo la influencia de noticias globales. El lunes, los inversores europeos evaluarán los resultados de la reunión del G20 y cualquier declaración relacionada con el comercio mundial o la política climática. Además, tras los débiles datos macroeconómicos de China (desaceleración en la producción industrial y las ventas minoristas en octubre), los exportadores europeos podrían enfrentarse a presión si aparecen señales de enfriamiento de la demanda.
- Nikkei 225 / Japón: El mercado japonés entra en una nueva semana teniendo en cuenta los datos del PIB y el contexto externo. El Nikkei-225 en 2025 ha mostrado una dinámica ascendente, impulsada por un yen débil y la afluencia de inversiones extranjeras. Ahora la atención se centra en los indicadores macroeconómicos: la confirmación de una caída del PIB podría enfriar temporalmente el entusiasmo, especialmente en el sector financiero y inmobiliario. Sin embargo, la resistencia de la demanda interna y la ausencia de sorpresas del Banco de Japón apoyarán a los inversores. También influirá en el sentimiento el próximo informe del principal fabricante de chips de EE.UU. (Nvidia) en la semana, como barómetro de la demanda tecnológica, lo cual es importante para las empresas exportadoras japonesas.
- MOEX / Rusia: El mercado de acciones ruso cerró la semana en alza, en parte gracias a los precios estables del petróleo y la afluencia de inversores minoristas. En ausencia de estímulos externos el domingo, la dinámica del mercado local está determinada por factores técnicos y expectativas para la nueva semana. El rublo se ha fortalecido en los últimos días debido a las ventas fiscales de moneda, lo que restringe ligeramente al índice MOEX, rico en exportadores. Sin embargo, la alta tendencia de los mercados de materias primas y los pagos récord de dividendos seguirán sosteniendo el interés por las acciones rusas. Los inversores deben estar atentos a posibles declaraciones de las autoridades o empresas durante el fin de semana que puedan afectar los precios de acciones individuales el lunes.
Resumen del día: en qué debe fijarse el inversor
- G20 y geopolítica: Cualquier acuerdo o desacuerdo expresado en la reunión del G20 marcará el tono para el inicio de la semana. La unidad en apoyo a la economía y el comercio mundial aumentará el optimismo en los mercados, mientras que la escalada de la retórica entre las principales potencias (por ejemplo, EE.UU. y China) podría, por el contrario, elevar la demanda por "refugios seguros".
- Datos de Asia: La reacción de los mercados ante el PIB de Japón será instantánea, especialmente en el mercado de divisas. Una desviación significativa del pronóstico podría provocar movimientos notables en el tipo de cambio USD/JPY y establecer un impulso para los índices asiáticos. Es fundamental para los inversores evaluar la dinámica asiática el lunes por la mañana para ajustar sus posiciones antes de la apertura de Europa.
- Liquidez y riesgos del fin de semana: El domingo, las principales bolsas del mundo están cerradas, lo que puede resultar en una baja liquidez en ciertos mercados (por ejemplo, en el Medio Oriente, donde las operaciones continúan) y movimientos bruscos ante un fondo noticioso inesperado. Se aconseja mantener el portafolio protegido: utilizar órdenes de stop y coberturas, considerando los posibles gaps al abrir el comercio el lunes.
- Inicio de una nueva semana: El silencio informativo del fin de semana es una buena oportunidad para que los inversores reevalúen los factores macro y microeconómicos. La semana que viene traerá eventos importantes (protocolos de la Reserva Federal, datos de inflación en Europa, informes clave de empresas individuales), por lo que ya es un buen momento para definir niveles y estrategias. Un domingo tranquilo puede ser utilizado para equilibrar el portafolio y prepararse para la posible volatilidad.
