Revisión detallada de eventos económicos e informes corporativos para el 10 de diciembre de 2025. Reunión de la Reserva Federal, decisión del Banco de Canadá, datos de inflación en China, Rusia y Brasil; discursos del gobernador del Banco de Inglaterra y la presidenta del BCE; reservas de petróleo según la EIA; así como resultados de empresas de EE.UU., Europa, Asia y Rusia.
El miércoles presenta una agenda densa para los inversionistas: en Asia, el lanzamiento clave es el índice de precios al consumidor (IPC) de China, que confirmará la débil presión de precios y probablemente la continuación de una política monetaria flexible por parte del Banco Popular; en el Medio Oriente, la atención se centra en el primer foro empresarial ruso-emiratí en Dubái, subrayando el fortalecimiento de la asociación bilateral; en Europa, los participantes del mercado estarán atentos a los discursos del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en busca de nuevas señales sobre la política monetaria. El evento más destacado del día será la reunión de la Reserva Federal de EE.UU., cuyos resultados establecerán el tono para la dinámica de los índices bursátiles y las divisas.
También complementando el panorama están la decisión del Banco de Canadá sobre las tasas de interés, la publicación de los datos de inflación de noviembre en Brasil (seguido de la reunión tardía del banco central brasileño) y las estadísticas del Departamento de Energía de EE.UU. sobre las reservas de petróleo. En el frente corporativo, se presentarán una serie de informes: en EE.UU., los resultados financieros los presentarán líderes tecnológicos (Oracle, Adobe, entre otros) y varias empresas del sector minorista e industrial; en Europa, serán relevantes los informes del conglomerado turístico TUI y del minorista Metro; en Asia, los fabricantes de chips publicarán actualizaciones de comercio (por ejemplo, TSMC); en Rusia, Aeroflot presentará su informe sobre los primeros nueve meses. Los inversionistas deben evaluar estos eventos en conjunto: señales de los bancos centrales ↔ rendimientos de bonos ↔ tipos de cambio ↔ precios de las materias primas ↔ apetito de riesgo en los mercados.
Calendario macroeconómico (MSK)
- Todo el día — EAU/Rusia: primer foro empresarial ruso-emiratí (Dubái).
- 04:30 — China: índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre.
- 13:45 — Reino Unido: discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey.
- 13:55 — Eurozona: discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
- 15:00 — Brasil: índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre.
- 17:45 — Canadá: decisión del Banco de Canadá sobre la tasa de referencia.
- 18:30 — EE.UU.: reservas de petróleo según EIA (estadísticas semanales).
- 18:30 — Canadá: conferencia de prensa del Banco de Canadá después de la reunión.
- 19:00 — Rusia: tasa de inflación (IPC, datos operativos de noviembre, interanual).
- 22:00 — EE.UU.: presupuesto federal de noviembre.
- 22:00 — EE.UU.: reunión del FOMC (decisión final sobre la tasa de la Reserva Federal).
- 22:30 — EE.UU.: conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
- 00:30 (jue) — Brasil: decisión del Banco Central sobre la tasa de interés.
Geopolítica: foro empresarial ruso-emiratí
- Dubái acoge el primer foro empresarial ruso-emiratí, destinado a fortalecer la asociación económica entre Rusia y los Emiratos Árabes Unidos. En el evento participan más de 200 delegados, incluidos representantes de grandes empresas, fondos de inversión, startups tecnológicas y operadores logísticos de ambos países. El foro se lleva a cabo en un contexto de aumento del comercio y las inversiones entre Rusia y los Emiratos y podría culminar en la firma de nuevos acuerdos en sectores como la industria, la energía, el transporte y otros.
China: índice IPC y política del PBoC
- La inflación en China, según las previsiones, se mantendrá cerca del 0% interanual en noviembre, reflejando una débil demanda de consumo y presión deflacionaria. La ausencia de crecimiento de precios, junto con la reciente caída de los precios al productor (IPP), refuerza las expectativas de que el Banco Popular de China mantenga una política monetaria expansiva para apoyar la economía. Cualquier signo de recuperación de la inflación podría disminuir la necesidad de nuevas medidas de estímulo, pero los datos actuales indican la necesidad de continuar con una política suave (bajas tasas, inyección de liquidez) para impulsar la demanda interna.
Europa: señales del Banco de Inglaterra y el BCE
- El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ofrecerán discursos que los inversionistas analizarán cuidadosamente en busca de planes futuros sobre las tasas. En el Reino Unido, la inflación aún supera el objetivo, pero el enfriamiento de la economía podría obligar al BoE a adoptar un enfoque de espera y sugerir la posibilidad de reducir la tasa en 2026. Por su parte, Lagarde probablemente reafirmará el compromiso del BCE con el objetivo del 2% y una postura cautelosa: en caso de debilidad del crecimiento en la eurozona, el regulador podría señalar una pausa prolongada en la subida de tasas. Cualquier indicio de cambio en el tono (más "paloma" o "halcón") podría influir sobre los tipos de cambio del euro y la libra, así como en los mercados de bonos europeos.
EE.UU. y Canadá: reunión de la Reserva Federal y decisión del Banco de Canadá
- La Reserva Federal llevará a cabo la última reunión del año del FOMC. Los mercados anticipan ampliamente una reducción de la tasa de la Reserva Federal de 0,25 p.p. (hasta un rango de ~5,00–5,25%) debido a la desaceleración de la inflación y signos de debilidad en el mercado laboral. Los inversionistas se centrarán en la retórica del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell: las evaluaciones de los riesgos inflacionarios y las pistas sobre la trayectoria de la política en 2026 serán importantes. Un tono más suave (disposición a un mayor alivio de la política) podría debilitar al dólar y apoyar el crecimiento de las acciones, mientras que mantener una postura cautelosa ("acentos halcones" con respecto a la inflación) podría provocar una volatilidad a corto plazo y un aumento en los rendimientos de los bonos.
- El Banco de Canadá anunciará su decisión sobre la tasa: se anticipa que el regulador mantendrá la tasa (nivel actual alrededor del 2,25%) después de un ciclo de reducción durante el año. La desaceleración del crecimiento económico y la aproximación de la inflación al objetivo permiten al banco central hacer una pausa en el alivio de la política. En la declaración complementaria, los participantes del mercado buscarán señales sobre planes futuros, como la disposición a reiniciar la reducción de la tasa en caso de una caída más fuerte de la economía. El dólar canadiense y el mercado de bonos reaccionarán al tono de la comunicación: un mensaje neutral consolidará las expectativas actuales, mientras que una inesperada posición "paloma" (sugiriendo futuros estímulos) puede llevar a una reducción adicional de los rendimientos y a una debilidad de la moneda.
Mercados emergentes: inflación en Rusia y decisión del Banco Central de Brasil
- En Rusia, la evaluación оперативная de la inflación de noviembre mostrará un aumento de precios interanual de alrededor del 6%, que está por encima del objetivo del Banco Central de Rusia (4%). A pesar de una cierta desaceleración con respecto a los picos de otoño, la presión inflacionaria se mantiene significativa debido a la debilidad del rublo y al aumento del gasto público. Los datos de noviembre son cruciales para entender la dinámica de los precios hacia fin de año: si la inflación no disminuye, el Banco de Rusia probablemente mantendrá un tono agresivo y altas tasas en la próxima reunión. Para el rublo, una inflación persistentemente alta significa un margen limitado para disminuir las tasas, lo que puede llevar al regulador a mantener condiciones monetarias estrictas durante más tiempo.
- En Brasil, se espera que el IPC de noviembre esté por debajo del 5% interanual, continuando la tendencia de desaceleración del crecimiento de precios gracias al endurecimiento anterior de la política. En un contexto de disminución de la inflación, el Banco Central de Brasil (Copom) probablemente reducirá la tasa básica (nivel actual alrededor del 9,25%) para apoyar la economía. Los mercados han incorporado expectativas de una reducción de aproximadamente 0,50 p.p.; por lo tanto, los comentarios del regulador sobre los próximos pasos serán clave. Un ciclo de alivio continuo en Brasil apoyará el mercado de valores local y bonos, pero podría ejercer cierta presión sobre el real.
Mercado de petróleo: reservas de la EIA
- El informe semanal de la EIA sobre las reservas comerciales de petróleo en EE.UU. proporcionará una nueva perspectiva sobre el equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado energético. En las semanas anteriores, hubo una reducción de las reservas en línea con una recuperación en la demanda y restricciones de oferta de la OPEP+, lo que apoyó los precios del petróleo. Si nuevamente los datos muestran un flujo significativo de reservas, los precios del petróleo recibirán un impulso adicional al alza (aumentando las expectativas inflacionarias a nivel global). Por el contrario, un aumento inesperado de las reservas podría enfriar el rally en el mercado del petróleo. Los traders e inversionistas del sector de materias primas seguirán de cerca este indicador antes del cierre del año, cuando la demanda de combustible está sujeta a fluctuaciones estacionales.
Resultados: antes de la apertura (BMO, EE.UU. y Asia)
- Chewy (CHWY) — minorista en línea estadounidense de productos para mascotas, cuyo informe se publicará antes de la apertura del mercado. El enfoque estará en el crecimiento de ingresos y de la base de clientes en el tercer trimestre, así como la dinámica del ticket promedio y la rentabilidad del negocio de comercio electrónico en un entorno de alta competencia. Los resultados anteriores de Chewy mostraron un crecimiento de ventas de dos dígitos (~9% interanual) y una mejora en la rentabilidad; es crucial que el mercado vea la continuación de esta tendencia y escuche las proyecciones de la gerencia para la temporada de fiestas. Los indicadores fuertes pueden respaldar las acciones de la empresa y el sector del comercio en línea, mientras que una desaceleración en el crecimiento de ingresos o una perspectiva optimista podrían aumentar la cautela entre los inversionistas.
Resultados: después del cierre (AMC, EE.UU.)
- Oracle (ORCL) — proveedor líder de software empresarial y servicios en la nube, informará sobre el segundo trimestre del año fiscal 2026 después del cierre del mercado estadounidense. Los inversionistas se centran en la dinámica del negocio en la nube de Oracle (OCI — Oracle Cloud Infrastructure) y las ventas de soluciones de software para empresas. La empresa confía en el crecimiento de la demanda de proyectos de IA y en la expansión de su cartera de servicios en la nube. Si el informe confirma altos índices de crecimiento en los servicios en la nube y en las ganancias, las acciones de Oracle y otros gigantes tecnológicos pueden recibir un impulso. Por el contrario, un resultado débil o una previsión cautelosa podrían provocar una corrección, dados los recientes aumentos en las acciones del sector tecnológico.
- Adobe (ADBE) — uno de los líderes en el mercado de software (Creative Cloud, soluciones de marketing) presentará los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025. Las métricas clave son el crecimiento de los ingresos por suscripciones de los servicios en la nube (Creative Cloud, Document Cloud) y la dinámica del segmento de marketing digital. En un contexto de desarrollo de tecnologías de IA generativa, los inversionistas también esperan comentarios sobre la integración de herramientas de IA en los productos de Adobe y su impacto en la captación de clientes. Un crecimiento sólido en los ingresos y una guía optimista fortalecerán la confianza en la sostenibilidad del modelo de negocio de Adobe, mientras que una desaceleración en la demanda por parte de los clientes corporativos podría generar preocupación sobre las altas valoraciones de la empresa.
- Synopsys (SNPS) — desarrollador de software para diseño de microchips, reportará los resultados financieros de 2025. El sector de semiconductores se encuentra en una fase de alta demanda de chips para IA y electrónica automotriz, lo que respalda la cartera de pedidos de Synopsys. Los inversionistas evaluarán el crecimiento de ingresos y ganancias, así como nuevos acuerdos con fabricantes de chips. Indicadores sostenibles de Synopsys confirmarán que las empresas del sector están invirtiendo activamente en I+D, a pesar de la incertidumbre macroeconómica, lo que es positivo para todo el segmento tecnológico. Sin embargo, en caso de resultados débiles, podría haber una reacción negativa, dado las altas expectativas del sector de TI.
- Nordson (NDSN) — empresa de ingeniería industrial (sistemas de dosificación y aplicación de recubrimientos) publicará su informe del cuarto trimestre del 2025. Los resultados de Nordson servirán como un barómetro de la demanda en la industria manufacturera: su equipo se utiliza en la producción de bienes, empaques y electrónica. Los analistas prevén ingresos estables o una ligera disminución debido a la desaceleración de la industria mundial; sin embargo, una mejora en la eficiencia operativa puede apoyar el margen. Si la ganancia supera las proyecciones gracias a la reducción de costos, esto confirmará la flexibilidad del negocio; por el contrario, ventas débiles indicarán la cautela de los clientes corporativos en sus gastos.
Otras regiones e índices: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 (Europa): entre las principales empresas europeas que publicarán informes el 10 de diciembre se destacan TUI (conglomerado turístico) y Metro AG (retail/venta al por mayor). Aunque estos informes son interesantes, el sentimiento general en los mercados europeos estará en gran medida determinado por factores externos: señales de la Reserva Federal de EE.UU. y la dinámica de los precios de las materias primas, así como los comentarios de los bancos centrales británico y europeo. La ausencia de sorpresas en los resultados corporativos y los datos macroeconómicos apoyará la estabilidad del índice Euro Stoxx 50, mientras que factores negativos pueden intensificar la volatilidad.
- Nikkei 225 (Asia): en Japón, la publicación de resultados financieros de grandes corporaciones en este día es limitada (la temporada principal de informes finalizó previamente), por lo que los inversionistas asiáticos están atentos a noticias externas. Al mismo tiempo, merecen atención las actualizaciones comerciales de los gigantes tecnológicos taiwaneses: TSMC y MediaTek, que presentarán datos de noviembre, reflejando el estado de la demanda mundial de semiconductores. Indicadores sólidos de TSMC (crecimiento de ingresos gracias a la demanda de chips para IA) apoyarán el optimismo en las plataformas asiáticas, mientras que una débil dinámica de ventas indicará riesgos cíclicos persistentes en la industria y puede presionar al sector electrónico.
- MOEX (Rusia): entre los emisores rusos, el 10 de diciembre destaca Aeroflot, que presentará su informe financiero conforme a las NIIF sobre los primeros nueve meses de 2025. Se espera que los resultados de la aerolínea se vean influenciados por la recuperación del tráfico de pasajeros y las fluctuaciones en el tipo de cambio. Si Aeroflot muestra un crecimiento sólido en ingresos y ganancias, esto mejorará el sentimiento hacia el sector aéreo y acciones de consumo en la Bolsa de Moscú. Sin embargo, en general, la actividad en el mercado de acciones ruso puede mantenerse moderada a la espera de eventos externos clave del día (especialmente la decisión de la Reserva Federal de EE.UU.), que determinarán el apetito global por el riesgo de los inversionistas.
Resumen del día: aspectos a considerar para el inversionista
- 1) Decisión de la Reserva Federal: los resultados de la reunión y los comentarios de J. Powell son el principal disparador del día para todos los mercados. Los resultados del FOMC influirán directamente en los rendimientos de los bonos del tesoro de EE.UU., el tipo de cambio del dólar y la valoración de las acciones (especialmente en el sector tecnológico). Cualquier desviación de las expectativas (como una retórica más dura o una decisión inusual sobre la tasa) podría provocar una reacción brusca en los índices bursátiles y los tipos de cambio.
- 2) Datos de inflación: la publicación del IPC en China, Rusia y Brasil dará señales sobre las tendencias de precios globales. La baja inflación en China confirma la ausencia de presión de precios e influye en el sentimiento en los mercados de materias primas, mientras que las cifras de Rusia y Brasil mostrarán cuán exitosas son esas economías en controlar el aumento de precios. Para los inversionistas, es importante comparar las tendencias de inflación en países desarrollados y emergentes con las acciones de sus respectivos bancos centrales y las perspectivas de tasas de interés.
- 3) Factor petróleo: las estadísticas sobre las reservas de petróleo (EIA) pueden mover los precios de los energéticos a corto plazo, lo que se reflejará en las acciones de las compañías de petróleo y gas y en las divisas de los países productores de materias primas (CAD, RUB). Dado el impacto de los precios del petróleo en la inflación general, un aumento o caída repentina en los precios del petróleo después de los datos de la EIA puede cambiar las expectativas del mercado sobre la política futura de los reguladores.
- 4) Informes de empresas: los resultados financieros de gigantes como Oracle y Adobe, así como otros informes corporativos, pueden cambiar de manera local el equilibrio en sectores específicos. Informes sólidos de empresas tecnológicas pueden dirigir el enfoque del mercado de las estadísticas macroeconómicas a historias corporativas, apoyando el crecimiento del Nasdaq y sectores adyacentes. Sin embargo, decepciones en los informes (ganancias inferiores a las esperadas o pronósticos débiles) podrían generar ventas en las respectivas acciones, incluso en un entorno externo positivo.
- 5) Volatilidad del día: debido a la alta densidad de eventos el 10 de diciembre, los inversionistas deben prepararse para posibles movimientos bruscos. Se recomienda identificar niveles clave para las posiciones, utilizar órdenes limitadas para entrar/salir y, si es necesario, prever la cobertura de parte de la cartera. Este enfoque proactivo en la gestión de riesgos ayudará a afrontar el día de noticias intensas con mayor confianza.
